Оценка основана на новой модели дата-центров Китая от SemiAnalysis, которая отслеживает более 1 000 объектов, управляемых свыше чем 60 операторами. По подсчётам компании, мощности дата-центров Китая превышают 24 ГВт. Это больше, чем около 14 ГВт в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке, говорится в докладе.
«Крупнейший арендатор не подаёт отчётность по форме 10-K. Несколько крупнейших арендодателей никогда не выходили на биржу», — написала SemiAnalysis.
Капитальные затраты удвоились
Во втором квартале Alibaba, Tencent и Baidu потратили на капитальные вложения в общей сложности 20 млрд долларов, говорится в докладе. Это более чем вдвое превышает показатель годичной давности. В том же квартале все три компании впервые за всю историю наблюдений показали отрицательный свободный денежный поток.
ByteDance — частная компания и не публикует данные о своих расходах. По оценке SemiAnalysis, с учётом ByteDance эти четыре компании потратили около 35 млрд долларов в 2024 году и более 50 млрд долларов в 2025-м. В этом году они, как ожидается, достигнут отметки в 100 млрд долларов. По данным компании, помощником Doubao от ByteDance ежемесячно пользуются 345 млн человек.
GDS и VNET — единственные китайские владельцы дата-центров, чьи акции торгуются в США, — в первом полугодии 2026 года подписали контракты на аренду примерно 1,3 ГВт мощностей. Тем не менее в период с 2024-го по 2026 год на них пришлось лишь около трети заказов ByteDance и Alibaba, говорится в докладе.
Быстрое строительство и движение на запад
По данным SemiAnalysis, в Китае регулярно строят объекты мощностью 100 МВт менее чем за 12 месяцев. Получение разрешений до начала строительства занимает от трёх до шести месяцев против 12–13 месяцев в США.
Значительная часть новых объектов строится во внутренних регионах страны в рамках политики «Восточные данные — западные вычисления», принятой в 2022 году. Внутренняя Монголия стала основным местом размещения крупных кампусов для ИИ: по данным компании, электроэнергия здесь примерно вдвое дешевле, чем в крупнейших городах Китая. ByteDance управляет собственными кампусами в Датуне, Уху и Внутренней Монголии, а в июле зарегистрировала два юридических лица в Нинся.
С устаревшими мощностями ситуация иная. По данным SemiAnalysis, стойки для розничных клиентов, оставшиеся в старых дата-центрах вблизи крупных городов, загружены на 30–50% и часто не подходят для серверов ИИ.
«В эпоху ИИ рынок ориентирован на оптовые мощности. Старый парк розничных дата-центров в этом процессе не участвует», — написала компания.
Китайские гиперскейлеры также всё чаще арендуют мощности за рубежом. SemiAnalysis ожидает, что с 2026-го по 2029 год объём арендованных ими зарубежных мощностей удвоится и приблизится к 4 ГВт. По данным FT, ByteDance также обеспечила почти 75% продаж Nscale в 2025 году. В Китае, как сообщается, Пекин может разрешить ByteDance и Alibaba закупить новые чипы Nvidia.
Опубликовано 29 сентября 2026 - 04:00 Наверх
