«Думаю, если мы правильно распорядимся своими возможностями, в ближайшие пять лет экосистема компаний с венчурным финансированием превзойдёт нашу промышленную базу по совокупной созданной стоимости. И думаю, что появится первая компания с венчурным финансированием стоимостью в триллион долларов. Возможно, сегодня это ещё компания на ранней стадии развития, поэтому нам нужно думать о таком будущем, готовиться к нему и создавать условия, чтобы оно действительно наступило», — сказал Вийнгарде.
Вийнгарде представил данные Dealroom о европейских технологических компаниях на сессии под названием «Состояние европейской технологической экосистемы». Затем он побеседовал с Томом Ваймайером, партнёром и руководителем аналитического направления венчурной компании Atomico.
Чего добилась Европа
Объём венчурных инвестиций в Европе составляет 89 млрд долларов в год и продолжает расти, сказал Вийнгарде. Этому способствуют крупные раунды финансирования таких компаний, как Mistral, Helsing и Isomorphic Labs. В сентябре Mistral привлекла 3 млрд евро.
Сейчас в Европе насчитывается 56 компаний с венчурным финансированием стоимостью более 10 млрд долларов, сказал он. Совокупная стоимость европейских компаний с венчурным финансированием составляет 4,4 трлн долларов — почти четверть стоимости фондового рынка Европы. По его словам, объём сделок по продаже таких компаний в этом году превысил показатели предыдущих лет вместе взятых. В их числе — миланская Bending Spoons, которая в июле привлекла 1,68 млрд долларов в рамках выхода на американский биржевой рынок.
Согласно данным Dealroom, в Европе насчитывается 54 771 стартап, привлёкший не менее 100 000 долларов, тогда как в США таких компаний 79 432. На каждом следующем этапе разрыв увеличивается. В Европе 1 233 компании привлекли 100 млн долларов или больше, против 5 115 в США. Стоимость четырёх европейских компаний превышает 100 млрд долларов: это Spotify, Arm, Booking.com и Revolut. В США семь компаний стоят более 1 трлн долларов, в Европе таких нет.
По словам Вийнгарде, по числу раундов на 100 млн долларов и более Европа уступает США в четыре раза. Но при одинаковом объёме привлечённого капитала у европейских стартапов столько же шансов стать «единорогами», сколько у американских, добавил он.
Куда уходят деньги
По словам Вийнгарде, американские компании, такие как Sequoia, General Catalyst и Accel, почти вдвое увеличили годовой объём инвестиций в Европу. В результате большинство акций самых успешных европейских стартапов на поздних стадиях развития принадлежит зарубежным инвесторам. А доходы от этих компаний уходят из Европы, сказал он.
Европейцы много сберегают, сказал он, но большая часть этих денег лежит на банковских счетах или вложена в жильё, а не в акции. Если направить в венчурный капитал всего 1% пенсионных накоплений Европы, объём средств, доступных растущим компаниям, увеличится на 50%, сказал он.
Европейские пенсионные фонды и страховые компании располагают примерно 15 трлн евро, сказал Ваймайер. За последнее десятилетие они вложили в венчурный капитал 15,5 млрд евро. Только в этом году около 50 млрд долларов европейского капитала ушло в облигации, выпущенные американскими гиперскейлерами, добавил он.
В сфере ИИ наблюдается такой же разрыв. В опубликованном в четверг «Отчёте о состоянии ИИ за 2026 год» Натана Бенаича и Air Street Capital говорится, что четыре американских гиперскейлера рассчитывают в этом году потратить на капитальные инвестиции около 733 млрд долларов. Первоначальный вклад ЕС в создание гигафабрик ИИ составляет 1 млрд евро; план предполагает привлечение до 10 млрд евро государственных средств и не менее 20 млрд евро от частных инвесторов. Наличие дата-центра в Европе не означает, что Европа контролирует размещённые в нём модели, пишет Бенаич.
Проблема не только в капитале
Одних дополнительных денег будет недостаточно, сказал Вийнгарде. В странах, где реструктуризация компании обходится дорого, например в Испании, Италии и Франции, на душу населения приходится меньше «единорогов». В Дании и США такие расходы невелики. По его словам, около 42% основателей европейских компаний-«единорогов» создали свои компании в США.
Он призвал создать единый европейский рынок капитала — эту идею поддержали Энрико Летта и Марио Драги. Он также выступил за EU Inc — предлагаемую организационно-правовую форму компании, которая действовала бы на всей территории ЕС.
По словам Ваймайера, европейские правительства ежегодно тратят около 2 трлн евро на государственные закупки, но стартапам достаётся лишь малая часть этих средств. Исключение — оборонная отрасль, где деньги поступали таким компаниям, как Helsing и Quantum Systems, сказал он. В июле Quantum Systems привлекла 1,2 млрд долларов. По словам Ваймайера, такой же подход необходим в космической отрасли, энергетике и сфере вычислительных мощностей.
Опубликовано 8 октября 2026 - 10:41 Наверх
