Прогноз был опубликован 21 июля вместе с финансовыми результатами за полный год, которые показали, какой длинный путь предстоит пройти компании. Выручка за 2025 год упала на 18% — до 97,3 млн фунтов стерлингов по сравнению со 118,0 млн фунтов стерлингов, в то время как скорректированная EBITDA сократилась на 60% — до 3,2 млн фунтов стерлингов (маржа составила около 3%).
Основой для восстановления служат фосфид индия — подложка, лежащая в основе оптических трансиверов, которые объединяют ИИ-кластеры в единую сеть, — а также <жесткие ограничения на экспорт из Китая>, которые сделали западную цепочку поставок IQE более труднозаменимой.
Разрыв внутри бизнеса оказался разительным. Выручка от фотоники, охватывающей сетевую инфраструктуру дата-центров и оборонные заказы, выросла на 15% — до 57,1 млн фунтов стерлингов, в то время как беспроводное подразделение, поставляющее чипы для датчиков смартфонов, просело на 40% — до 40,1 млн фунтов стерлингов на фоне сохраняющегося слабого спроса на телефоны и сокращения запасов клиентами.
Значительная часть успехов в области фотоники пришлась на США, где ускоренное выделение финансирования на военные и оборонные нужды стимулировало рост заказов в течение года.
Те же оптические компоненты, которые обеспечивают передачу данных между серверами, также питают сенсорное и коммуникационное оборудование для аэрокосмических заказчиков — рынок, на который IQE опиралась в период колебаний потребительского спроса.
Этот стимул носит структурный, а не разовый характер и связан с масштабами развертываемых по всему миру ИИ-кластеров и волоконно-оптическими линиями связи, необходимыми для их обеспечения.
Спад в беспроводном сегменте, отчасти связанный с торговыми пошлинами США и стагнацией рынка мобильных устройств, объясняет большую часть сокращения доходов. Убыток IQE до налогообложения остался примерно на прежнем уровне — 37,0 млн фунтов стерлингов по сравнению с 36,9 млн фунтов стерлингов годом ранее, хотя операционный денежный поток вырос с 1,3 млн до 8,1 млн фунтов стерлингов за счет сокращения капитальных затрат.
На 2026 год компания прогнозирует скорректированную EBITDA на уровне от высоких однозначных до низких двузначных миллионов — намеренно широкий диапазон, который зависит от того, как быстро заказы на фотонику будут конвертироваться в реальные результаты.
Генеральный директор Ютта Майер заявила, что IQE занимает «уникальную позицию в качестве ключевого фактора развития самых быстрорастущих технологических экосистем в мире», указав на «ускоряющийся спрос» на продукцию из фосфида индия.
Сами материалы стали источником напряжения. Дефицит и введенные Пекином ограничения на экспорт индия и галлия привели к росту затрат на сырье, и Майер отметила, что компания работает с клиентами, «чтобы действительно гарантировать разделение бремени этих цен», а не перекладывать их на покупателей в полном объеме.
Это необычно откровенное признание того, что именно дефицит, стимулирующий спрос на материалы IQE, также увеличивает издержки компании на их производство.
Рынок встретил отчет сдержанно. В день публикации результатов акции снизились примерно на 5% — до примерно 48 пенсов, скорректировав ралли, которое сделало IQE одной из лучших акций Лондона по итогам 2026 года (рост составил почти 900% с января). Иными словами, инвесторы уже заложили в цену то восстановление, о котором теперь говорится в прогнозах.
Основой для расширения стал сбор средств в размере 81 млн фунтов стерлингов, завершенный в апреле. Он включает 45 млн фунтов стерлингов от американского производителя чипов Macom Technology Solutions, который приобрел долю через 30 млн фунтов в виде акций и 15 млн фунтов в виде конвертируемых облигаций, а также подписал долгосрочные соглашения о поставках.
Эти денежные средства обеспечивают компании IQE (чьи пластины также используются в датчиках Face ID в айфонах от Apple) прочный баланс для наращивания производственных мощностей по мере увеличения портфеля заказов без необходимости обращаться к кредиторам.
Это имеет решающее значение после года, когда группе пришлось добиваться отсрочки по ковенантам, чтобы остаться в рамках договоренностей с банком.
Это также укрепляет позиции компании среди немногих европейских производителей таких специализированных материалов в момент, когда правительства по обе стороны Атлантики рассматривают поставки полупроводников как стратегический вопрос. Отчасти именно такое положение дел объясняет столь бурный рост акций.
Оправдаются ли ожидания 20-процентного роста, зависит от стабилизации беспроводного сегмента, а не его дальнейшего падения, а также от соблюдения графиков заказов клиентами из сферы дата-центров.
Пока эта цифра воспринимается как выражение уверенности в перспективах спроса, а не как возврат к тем прибылям, которые IQE получала до спада.
Опубликовано 21 июля 2026 - 00:45 Наверх
