Предупреждение для клиентов объёмом 20 страниц впервые опубликовали в марте. По словам Хоффман, документ необычен тем, что в нём названы конкретные сделки.
Сделки под пристальным вниманием
Речь, в частности, о центре обработки данных в северной части штата Нью-Йорк, который арендует компания Fluidstack, предоставляющая облачные услуги для ИИ; аренду гарантирует Google. Как отмечается в меморандуме, гарантия Google вступает в силу только после завершения строительства, поэтому задержка может оставить кредиторов без защиты.
В документе также рассматриваются финансирование огромного комплекса Hyperion компании Meta в Луизиане, займы CoreWeave, обеспеченные её графическими процессорами, и внебалансовая аренда Oracle.
Когда чипы теряют в цене
Главная тревога связана с тем, что чипы для ИИ быстро теряют в цене. Если графические процессоры, предоставленные в качестве залога, будут стоить меньше суммы займа, кредиторы могут начать спорить о том, кому достанутся выплаты.
Поскольку многие сделки взаимосвязаны, дефолт по одной из них может повлечь за собой проблемы с другими. В фирме называют это риском цепной неплатёжеспособности.
В меморандуме кредитование под залог графических процессоров сравнивается с «использованием одной кредитной карты для погашения долга по другой».
Хоффман отметила, что Quinn Emanuel специализируется на судебных разбирательствах. Если со сделками возникнут проблемы, фирма может получить гонорары за ведение дел в суде.
Меморандум дополняет растущую дискуссию о том, сколько долгов, связанных с ИИ, остаётся за балансами компаний.
Опубликовано 10 октября 2026 - 02:23 Наверх
