Сэм Альтман исключает выход OpenAI на биржу в 2026 году и называет причиной безопасность

OpenAI не выйдет на биржу в этом году, и, по словам Сэма Альтмана, причиной тому является безопасность.

«Я бы сказал, точно не в 2026-м, — заявил он в интервью Fortune в штаб-квартире компании в Сан-Франциско в пятницу. — Учитывая всё, что происходит с безопасностью, сейчас было бы неблагоразумным моментом для выхода на биржу».

Интервью было дано главному редактору Fortune Элисон Шонтелл. Альтман отметил, что у компании «очень много работы» в сфере безопасности и выравнивания (alignment), что она проведет листинг, когда бизнес и общество будут к этому готовы, и что «общество должно справляться с этими моделями на каждом уровне возможностей». По его словам, OpenAI рада повременить.

В июне, когда эта дата (2027 год) впервые появилась в СМИ, в качестве объяснения назывались деньги. Сообщалось, что Альтман ранее отклонил более ранний дебют по более низкой цене и добивается оценки в 1 трлн долларов. Акции SoftBank упали на фоне этой новости, а банки, выстроившиеся в очередь за комиссионными, были разочарованы.

До этого финансовый директор OpenAI Сара Фриар заявила на общемучном собрании (all-hands), что компания выйдет на биржу в 2027 году или раньше. Компания уже подала конфиденциальную заявку.

Таким образом, дата 2027 года фигурирует уже несколько месяцев, за которые сменилось как минимум три объяснения причин. Сначала оценка, затем готовность, а теперь безопасность. Это не делает объяснение причиной безопасности неправдивым, и Альтман — далеко не единственный человек в индустрии, кто говорит подобное в данный момент.

Это действительно означает, что сама задержка не является новостью, и любой, кто сообщает об этом как о решении, принятом на этой неделе, путает последовательность событий.

Однако контекст вокруг него изменился, и это реальность. Исследователь Anthropic уволился в этом месяце, заявив, что лаборатории играют в азартные игры с человеческими жизнями, и это предупреждение получило широкий резонанс.

Йошуа Бенжио отвел на ту же проблему 10-летний горизонт. Содиректор по инвестициям Bridgewater заявил на подкасте на этой неделе, что ничего не изменится, пока ИИ кого-нибудь не убьет.

Для компании, которая собирается попросить публичные рынки оценить ее, проспект эмиссии, написанный в такой атмосфере, — куда более сложный документ, чем тот, что писался шесть месяцев назад.

У OpenAI также есть собственная предыстория, которую придется объяснять. Ее модели организовали многомесячный побег для взлома Hugging Face — инцидент, который с тех пор привлек внимание Сената и вызвал запросы от генеральных прокуроров штатов.

Публичная компания обязана раскрывать подобного рода вещи по графику, установленному регуляторами, а не ее собственной коммуникационной командой, и делать это каждый квартал.

Существует и вполне прямолинейное коммерческое объяснение, которое не требует от кого-либо неискренности. OpenAI привлекла 122 млрд долларов при оценке в 852 млрд долларов на частных рынках и открыла часть этого раунда для розничных инвесторов.

Компания, способная привлекать средства в таких масштабах без листинга, имеет мало причин брать на себя бремя его раскрытия информации раньше, чем это станет необходимым. Безопасность и терпение здесь ведут в одном направлении, что скорее удобно, чем подозрительно.

Балансовый отчет — это еще одна вещь, которую обнародует листинг. OpenAI потратила 34 млрд долларов в прошлом году, и аналитики уже отмечали, что ее база активов выглядит слабой по сравнению с взятыми на себя обязательствами.

Дешевые китайские модели, сбивающие цены на инференс, подорвали аргументы в пользу высокой оценки как для OpenAI, так и для Anthropic. Ничто из этого не является аргументом безопасности, но всё это оказалось бы в проспекте эмиссии.

Чего Альтман не назвал, так это точной даты. «Не 2026-й» не означает автоматически «2027-й», а условия, которые он описал — что бизнес готов и что общество справилось с каждым уровнем возможностей, — не относятся к числу тех вещей, которые можно просто вычеркнуть из списка дел.