Индекс S&P 500 упал на 4,4% и закрылся на отметке 7 353,73 пункта — это крупнейшее однодневное снижение с момента объявления пошлин в «День освобождения» в апреле 2025 года, сообщает Associated Press. Падение перечеркнуло весь рост индекса после промежуточных выборов.
Всего днём ранее промышленный индекс Dow Jones показал лучшую динамику после промежуточных выборов с 1982 года, прибавив 3%.
Однако в четверг Dow потерял 1 833 пункта, или 3,4%, а Nasdaq Composite опустился на 5,5%, до 24 315 пунктов. Индекс с большой долей технологических компаний теперь находится на 11,9% ниже октябрьского рекорда, то есть в зоне коррекции — так называют падение более чем на 10% от недавнего пика.
Индекс Nasdaq-100, в который входят многие крупнейшие технологические компании, упал на 6,4%, а его рыночная стоимость сократилась примерно на 2,3 трлн долларов.
Наибольшие потери понесли компании, тесно связанные с бумом ИИ-инфраструктуры.
Акции Nvidia подешевели на 9,3%, став главным фактором снижения S&P 500; с начала года они теперь в минусе на 2,6% — и это всего через пять с небольшим недель после того, как компания достигла рекордной капитализации около 5,7 трлн долларов.
Advanced Micro Devices упала на 17,3%, а CoreWeave, сдающая в аренду вычислительные мощности компаниям для ИИ-задач, — на 9,8%. GE Vernova, поставщик энергетического оборудования для дата-центров, подешевела на 7,5%.
Распродажа затронула и компании, активно инвестирующие в ИИ-инфраструктуру. Microsoft, Meta, Amazon и Alphabet потеряли от 2% до 4%.
Масштаб движения отразился в индексе волатильности Cboe, или VIX, который показывает, какой волатильности S&P 500 ожидают инвесторы. За сессию он вырос более чем на 65%, до 27,45, — это крупнейший однодневный рост более чем за два года.
Были и исключения. Например, рекламно-технологическая компания AppLovin подорожала на 31% после того, как отчиталась о выручке и прибыли выше ожиданий аналитиков.
Опубликованная в четверг экономическая статистика также оказалась относительно обнадёживающей. Число американцев, подавших заявки на пособие по безработице, сократилось, а рост производительности летом превзошёл прогнозы экономистов.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась с 4,90% до 4,84%, что говорит о переводе части средств инвесторами в государственные облигации.
Но внимание рынка было приковано к другому — к политическому будущему индустрии дата-центров.
Почему промежуточные выборы важны для ИИ?
Итоги выборов стали новым источником неопределённости для отрасли, которая зависит от строительства новых дата-центров, расширения электроснабжения и получения разрешений от местных властей и властей штатов.
Демократы получили контроль над обеими палатами Конгресса и выиграли губернаторские посты в нескольких штатах с высокой концентрацией дата-центров. Их успех пришёлся на время, когда противодействие строительству новых объектов становится всё более заметной местной темой.
Суть опасений довольно проста: как говорилось в ходе кампании, дата-центрам нужны огромные объёмы электроэнергии, земли и воды. Их строительство также может создавать нагрузку на местные энергосети, что поднимает вопрос о том, кто должен платить за необходимую инфраструктуру.
В тех местах, где жители выступают против новых проектов, политики всё чаще включают ограничения на строительство дата-центров в свои предвыборные программы.
Похоже, эта тема повлияла на избирателей: согласно экзитполу NBC, почти 60% назвали дата-центры решающим или важным фактором при голосовании. Почти 80% заявили, что против строительства такого объекта по соседству.
Результаты местных голосований показывают, что недовольство превращается в конкретные политические действия. По данным Redbud Consulting, на которые ссылается AP, ограничения были одобрены на 44 из 45 состоявшихся референдумов о дата-центрах в 12 штатах.
Итоги губернаторских выборов указывают в том же направлении. Из 34 гонок, результаты которых объявило AP, в 32 победили кандидаты, выступавшие за ужесточение правил или ограничения для дата-центров.
По данным проекта мониторинга Data Center Watch, двенадцать из них поддерживали полные запреты или мораторий.
Для инвесторов это создаёт потенциальную проблему. Даже если спрос на вычисления для ИИ продолжит расти, компаниям может оказаться сложнее или дороже строить объекты, необходимые для его удовлетворения.
Техас и Огайо становятся ключевыми полями битвы
Техас особенно важен из-за своей доли в планируемом строительстве дата-центров. На штат приходится 27% запланированных мощностей дата-центров в США, согласно данным Wells Fargo, приведённым CNBC.
Демократ Джина Инохоса победила губернатора Грега Эбботта, проведя кампанию против проектов дата-центров, которые, по её словам, не отвечают интересам техасцев или были одобрены без достаточного общественного обсуждения.
Аналитики Morgan Stanley назвали её победу самым важным итогом выборов для развития дата-центров.
В Огайо также получен результат, способный повлиять на планы расширения отрасли. В одном из округов, где Meta планировала построить объект площадью около 65 000 квадратных метров, избиратели одобрили запрет на крупные дата-центры.
Избрание демократа Эми Эктон губернатором Огайо добавляет ещё один слой неопределённости. В Morgan Stanley заявили, что её победа создаёт значительный риск задержки проектов.
Goldman Sachs также предупредил, что успех демократов может затянуть строительные проекты в Джорджии и Техасе.
Эти опасения не ограничиваются отдельными штатами. На федеральном уровне законодатели уже предложили ограничения на строительство новых дата-центров.
Ранее в этом году сенатор Берни Сандерс и член Палаты представителей Александрия Окасио-Кортес внесли законопроект о введении общенационального моратория на новые дата-центры до тех пор, пока Конгресс не установит правила, касающиеся стоимости электроэнергии, воздействия на окружающую среду и одобрения со стороны местных сообществ.
При внесении предложение встретило сопротивление законодателей обеих партий. Кроме того, для вступления в силу закону потребуется подпись президента Дональда Трампа — серьёзное препятствие с учётом его решительной поддержки отрасли.
Более узкая инициатива может напрямую затронуть операторов. Законопроект сенатора Мартина Хайнриха GRID Savings Act запретит коммунальным компаниям перекладывать на местные сообщества расходы на модернизацию сетей, необходимую для крупных дата-центров.
Однако у штатов более непосредственный контроль над разрешениями, регулированием коммунальных услуг и налоговыми льготами.
В июле Нью-Йорк стал первым штатом, который ввёл мораторий на дата-центры, — Трамп назвал этот шаг «ужасным».
В Висконсине избранный губернатор Дэвид Кроули заявил, что поддерживает мораторий и хочет отменить освобождение операторов и девелоперов дата-центров от налога с продаж.
Вторая проблема: сколько ещё потратят технологические компании?
Политическое сопротивление — не единственное, что давит на акции ИИ-компаний.
Распродажа также последовала за серией отчётов в конце октября, которые поставили под вопрос, насколько быстро крупнейшие технологические компании будут и дальше наращивать бюджеты на ИИ-инфраструктуру.
28 октября Microsoft и Alphabet сообщили о квартальных капитальных затратах ниже ожиданий аналитиков. Microsoft также снизила прогноз расходов на весь год со 175 до 170 млрд долларов.
Alphabet сохранила прогноз в диапазоне от 195 до 205 млрд долларов. Meta тем временем повысила нижнюю границу диапазона расходов до 135 млрд долларов и сообщила об отрицательном свободном денежном потоке за квартал.
Эти цифры важны, потому что бум ИИ-инфраструктуры зависит от относительно небольшой группы компаний, тратящих огромные суммы на дата-центры, чипы и вычислительные мощности.
Если эти компании замедлят инвестиции, последствия могут распространиться на всю цепочку поставок — от производителей полупроводников до облачных провайдеров и поставщиков энергетического оборудования.
Инвесторы также пересматривают, какую часть заработанного в этом году они хотят сохранить.
Стратег Nomura Чарли Макэллигот, которого цитирует Yahoo Finance, объяснил значительную часть четверговых продаж тем, что хедж-фонды фиксировали прибыль по одним из самых успешных акций года в преддверии его окончания, а не реагировали на внезапное ухудшение результатов компаний.
Продавали и частные инвесторы: к середине дня в четверг их чистые продажи американских акций составили около 358 млн долларов — максимум с марта 2020 года, по данным Vanda Research.
Немедленная реакция рынка может и не показать, насколько сильно итоги выборов в конечном счёте скажутся на ИИ-индустрии.
Ранним утром в пятницу фьючерсы на Nasdaq-100 росли примерно на 0,7%, а фьючерсы на Dow снижались приблизительно на 1%, указывая на смешанное открытие в ожидании сентябрьского отчёта о занятости.
Более серьёзная проверка предстоит в следующем году, когда новоизбранные губернаторы и законодатели вступят в должность и начнут превращать предвыборные обещания в политику.
Для ИИ-индустрии вопрос уже не сводится к тому, могут ли компании позволить себе строить новые дата-центры и продолжит ли расти спрос на вычислительные мощности. Вопрос в том, позволят ли им их строить, где именно и кто заплатит за необходимые электроэнергию и инфраструктуру.
Безусловно, бум ИИ не заканчивается — происходящее лишь говорит о том, что инвесторы, большую часть года сосредоточенные на потенциале роста, всё больше обеспокоены рисками строительства стоящей за ним инфраструктуры.
Опубликовано 6 ноября 2026 - 01:36 Наверх
