Поддерживаемый Трампом American Bitcoin отчитывается об убытке в $57 млн, но наращивает свои резервы BTC

Компания American Bitcoin снова понесла убытки во втором квартале, однако продолжила скупать биткоины. Майнинговая компания, которую поддерживает семья Трампа, отчиталась о чистом убытке в размере $57,2 млн за три месяца до июня, что меньше убытка в $81,8 млн, зафиксированного в предыдущем квартале.

Выручка от майнинга выросла на 8% — до $67 млн, а за отчетный период компания добыла рекордные 932 биткоина. Убыток сократился, но остался убытком, в результате чего по итогам первой половины 2026 года компания ушла в минус более чем на $139 млн.

Стратегия, стоящая за этими цифрами, заключается в том, чтобы добывать и удерживать монеты, а не продавать их. Июнь American Bitcoin завершила с 8 002 биткоинами на своем балансе, что на 14% больше по сравнению с предыдущим кварталом, а еще 3 090 монет были заложены по соглашениям об оборудовании с производителем майнеров Bitmain, чьи специализированные машины сильно отличаются от оборудования для майнинга, на котором работала сеть на заре своего существования.

Компания является новичком, построенным на старом фундаменте. Она была создана в марте 2025 года Эриком Трампом и Дональдом Трампом-младшим и вышла на биржу Nasdaq под тикером ABTC после полного слияния акций с Gryphon Digital Mining в сентябре прошлого года.

Происхождение компании играет ключевую роль в этой бизнес-модели. American Bitcoin работает как дочернее предприятие североамериканского майнера Hut 8 с мажоритарной долей участия, и вместо того, чтобы строить собственные дата-центры, она использует существующую инфраструктуру Hut 8, что должно обеспечивать ей более низкие затраты по сравнению с майнинговой фирмой, начинающей с нуля.

Подход «добывай и держи» помещает American Bitcoin в быстро растущую категорию компаний, которые рассматривают биткоин не столько как продукт на продажу, сколько как резерв для накопления. Сейчас она занимает примерно 16-е место среди корпоративных держателей биткоина.

Это предприятие — лишь одно из направлений расширяющегося криптовалютного присутствия семьи. Дональд Трамп сообщил примерно о $1,4 млрд дохода от криптовалюты в недавней финансовой отчетности, причем цифровые активы обошли недвижимость в качестве источника заявленной прибыли.

Выход на биржу сам по себе был сокращенным путем. Вместо проведения традиционного листинга компания American Bitcoin объединилась с Gryphon Digital Mining (меньшей по размеру публичной майнинговой компанией) путем обратного поглощения — этот маршрут позволил быстро попасть на Nasdaq, но принес с собой бремя испытывающей трудности «пустой» компании.

Убытки такого масштаба не редкость для этого секторе. Майнинг биткоинов — это бизнес с большими первоначальными затратами на оборудование и электроэнергию, а экономика процесса напрямую зависит от курса биткоина и периодического халвинга, который сокращает вознаграждение за каждый добытый блок.

Вся индустрия провела 2026 год под давлением. Халвинг 2024 года сократил награды за блоки, затраты на электроэнергию остались высокими, а майнеры были вынуждены опираться на биткоин-резервы и переориентироваться на дата-центры искусственного интеллекта, чтобы предоставить инвесторам историю роста, за которую можно держаться.

Поддержание актуальности оборудования требует постоянных затрат. Майнинговый парк — это амортизируемый актив в сфере, где каждое новое поколение оборудования работает быстрее и эффективнее, поэтому капитальные расходы редко прекращаются надолго.

Рынок не оценил эти усилия по достоинству. В прошлом месяце American Bitcoin провела обратный сплит акций в пропорции 1 к 15, чтобы оставаться в соответствии с правилами листинга Nasdaq, а ее акции завершили неделю падением более чем на 6%.

Давно звучавшее обещание о том, что майнинг может стать бизнесом, доступным для каждого, всегда плохо сочеталось с реальностью, которая требует огромных капиталовложений, потребляет много энергии и не прощает падений цен.

Эта реальность порождает закономерный вопрос об устойчивости бизнеса. Два квартала тяжелых убытков подряд привлекают пристальное внимание, даже для компании, которая может положиться на базу расходов более крупной материнской структуры, чтобы смягчить удар.

В конечном счете все зависит от курса биткоина. Резерв в 8 000 монет — это большая нереализованная прибыль на растущем рынке и тяжелое бремя на падающем, что делает баланс компании одновременно ставкой как на сам биткоин, так и на стоящий за ним майнинговый бизнес.

На данный момент American Bitcoin делает ровно то, о чем заявляла: превращает выручку и свежий капитал в новые биткоины, параллельно фиксируя убытки. Будет ли это восприниматься как уверенность или как чрезмерный риск, зависит почти исключительно от того, куда дальше пойдет цена.