The Boring Company привлекла $3 млрд при оценке в $23 млрд под руководством ОАЭ

Туннельная компания Илона Маска привлекла $3 млрд при оценке в $23 млрд. Раунд прошел под руководством Объединенных Арабских Эмиратов и связанных с ними инвестиционных структур. Это в четыре раза превышает стоимость компании в 2022 году и является большим шагом вперед по сравнению с проектом вакуумного поезда (hyperloop) между Вашингтоном и Нью-Йорком, анонсированным в 2017 году.

Эти средства предназначены для строительства более 150 км туннелей на территории ОАЭ в дополнение к уже подписанному контракту на создание Dubai Loop.

Компания объявила о новом раунде финансирования и объяснила его логику в своем официальном пресс-релизе Series D. В раунде также приняли участие Human Capital, Vy Capital, Valor Equity Partners, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Temasek, Shamal Holding и Baron Capital.

Привлеченные средства пойдут на наем инженеров, специалистов по операционной деятельности и производству, на проекты Vegas Loop, Music City Loop в Нэшвилле и Dubai Loop, а также на дальнейшую разработку буровой платформы Prufrock.

В официальном анонсе не упоминается условие, которое сделало этот раунд необычным. Инвесторам сообщили, что они должны будут помогать в поиске сотрудников или содействовать развитию бизнеса, включая организацию знакомств с чиновниками в городах, где компания планирует вести буровые работы. При этом компания оставила за собой право выкупить часть их акций, если они не смогут предоставить подходящих кандидатов.

Об этом сообщила газета Wall Street Journal 4 сентября, а Маск подтвердил информацию в X одним словом: «Правда» (True).

«Победа над пробками — это главный босс в игре. Даже самые могущественные люди в мире не могут справиться с пробками», — говорит Илон Маск.

Если прочитать оба документа вместе, они дополняют друг друга. Публичное объявление касается того, как быстро компания умеет бурить. Условия сделки — о том, разрешат ли ей это делать.

Буровые машины не являются узким местом в этом бизнесе — таковыми выступают разрешения. TNW уже отмечал этот пробел, когда компания обещала гиперлуп, а в итоге запустила автомобили в туннеле. Компания, которая заложила доступ к муниципальным чиновникам в свою стоимость, прекрасно понимает, какой именно ресурс является дефицитным.

Разумно ли это — вопрос к властям соответствующих городов. Инвестор, который организует встречи с чиновниками в интересах компании, способной выкупить его акции в случае неуспеха, занимается деятельностью, которая в большинстве юрисдикций имеет конкретное название и требует регистрации.

Ничто не указывает на то, что произошло что-то противозаконное: соглашение было обнародовано Wall Street Journal и подтверждено, а не опровергнуто.

Тем не менее, такая структура превращает акционеров в неоплачиваемый отдел по связям с государственными органами, находящийся под давлением контрактных обязательств, и об этом факте в собственном отчете компании о раунде не упоминается.

Инженерную часть компании стоит воспринимать всерьез, поскольку это самый сильный аргумент, представленный ею за последние годы. Новые машины Prufrock начинают работу и извлекаются прямо с транспортера, что исключает необходимость создания стартового котлована, использования кранов и проведения строительных работ, которые обычно предшествуют прокладке туннеля.

К августу процесс монтажа колец туннеля стал полностью автономным: шесть бетонных сегментов весом около 3750 фунтов каждый устанавливаются с миллиметровой точностью менее чем за минуту под управлением из диспетчерского центра в Техасе.

Заявленная производительность конвейерной системы составляет до 990 тонн в час, что обеспечивает скорость проходки до четырех миль в неделю.

Теперь появились и операционные показатели, которых раньше не было. Система Vegas Loop перевезла более четырех миллионов пассажиров, в округе Кларк утверждено строительство 123 станций, а компания сообщает о начале проходки своего 25-го туннеля в целом и 14-го в Лас-Вегасе.

Соединительная ветка Encore была построена менее чем за 12 недель и сокращает 15-поездку по поверхности примерно до 55 секунд. Все эти данные предоставлены самой компанией и не прошли независимый аудит, но они представляют собой проверяемые факты, а не просто обещания, что уже является изменением.

Нэшвилл — более серьезное доказательство. Music City Loop — это первый проект в твердых породах и первый за пределами Невады. Бурение началось в день выдачи государственного разрешения в феврале, к августу работали уже две машины, а третья находилась на стадии сборки.

Именно на твердых породах экономика туннелестроения обычно дает сбой, и компания, способная справляться с этим на высокой скорости, предлагает принципиально иной продукт по сравнению с тем, что строилось под выставочным центром.

Чего по-прежнему не хватает, так это финансовых показателей. Данные о выручке, стоимости километра проходки, тарифах или экономике контрактов нигде не приводятся, а оценка в $23 млрд держится на предположении, что города будут продолжать говорить туннелям «да». Что возвращает нас к тому самому пункту договора.

Для европейского читателя поразительным фактом является то, что проект протяженностью 150 км реализуется в ОАЭ, где транспортное ведомство выступает одновременно и регулятором, и заказчиком, а не в юрисдикции с обязательной экологической экспертизой, защитой исторического наследия и общественными слушаниями.