Hugging Face рассматривает возможность продажи при оценке в 13 млрд долларов — почти втрое дороже предыдущей

Компания Hugging Face наняла банкиров для зондирования рынка на предмет продажи при оценке в 13 млрд долларов или выше. Об этом сообщает Business Insider, отмечая, что переговоры находятся на начальной стадии и потенциальные покупатели пока не определены.

Это поразительный поворот для компании, которая последнее десятилетие позиционировала себя как нейтральная территория машинного обучения, а совсем недавно пыталась решить проблему затрат на вычислительные мощности, прося у OpenAI 100 млн долларов на эти цели.

Эта сумма почти в три раза превышает оценку Hugging Face в 4,5 млрд долларов, которую компания получила после своего последнего раунда внешнего финансирования — в августе 2023 года она привлекла 235 млн долларов под руководством Salesforce Ventures при участии Nvidia, Google, Amazon, Intel, Qualcomm, IBM, Sequoia Capital и Lux Capital. Тот факт, что с тех пор компания не привлекала внешних средств, необычен для сектора, где три года — это несколько инвестиционных циклов.

Основанная в Нью-Йорке в 2016 году Клеманом Деланге, Жюльеном Шомоном и Томасом Вольфом, Hugging Face начиналась как компания по разработке чат-ботов, а затем переквалифицировалась в инфраструктурный уровень, лежащий в основе моделей всех остальных. В настоящее время на ее хабе размещено более трех миллионов публичных моделей и около миллиона наборов данных, что делает платформу стратегически интересной для покупателя и сложной для оценки.

Доход компании формируется за счет платных подписок, корпоративного хостинга и вычислительных сервисов, продаваемых поверх бесплатного репозитория, при этом компания никогда не публиковала финансовые показатели. По состоянию на ноябрь 2025 года примерно половина из привлеченных за все время работы 400 млн долларов оставалась неизрасходованной — это разумная позиция для ведения переговоров и крайне невыгодная для того, чтобы оказаться вынужденным идти на какие-либо сделки.

Главный вопрос, на который придется ответить покупателю, заключается в том, что именно он приобретает. Ценность Hugging Face держится на доверии разработчиков к площадке, где они публикуют и скачивают открытые весы (open weights), а такое доверие вряд ли сохранится, если владельцем станет компания, продвигающая собственные модели на продажу.

Это противоречие не гипотетично. Генеральный директор Mistral утверждал, что закрытые модели дают провайдерам рычаги влияния на клиентов, и та же логика применима на уровень ниже — к реестру, где живут открытые альтернативы.

Масштабы самого хаба также стали уязвимым местом. Исследователи обнаружили сотни вредоносных моделей и навыков агентов, внедренных в Hugging Face и ClawHub в рамках кампании против цепочки поставок ИИ-инфраструктуры, а в ходе других исследований удалось проследить связь инструментов для обнажения (nudify), которые ЕС намерен запретить, с компонентами, размещенными на платформе.

Модерация репозитория из трех миллионов объектов — это издержки, которые растут вместе с активом, и любой покупатель берет на себя сопутствующие регуляторные риски. В Европе эти риски вполне реальны, поскольку Закон об искусственном интеллекте (AI Act) накладывает обязательства на провайдеров моделей общего назначения, а вопрос о том, какое место в этой цепочке занимает хостинг-платформа, до конца не урегулирован.

Продажа за 13 млрд долларов также придется на рынок, который стал значительно больше ценить ИИ-инфраструктуру, чем ИИ-приложения. Мультипликаторы здесь строятся на допущении, что тот, кому принадлежат «трубы», собирает рентный доход независимо от того, какая модель победит. Hugging Face владеет чем-то близким к уровню дистрибуции для открытых весов, и второй такой компании на горизонте не просматривается.

Hugging Face не сокращает масштабы деятельности, а расширяет их. В апреле 2025 года она приобрела французского разработчика робототехники Pollen Robotics, выйдя на рынок аппаратного обеспечения в дополнение к программному бизнесу, и продолжала финансировать релизы с открытым исходным кодом, которые не приносят прямого дохода.

Ни Hugging Face, ни ее консультанты не комментировали эту информацию, а сообщение Business Insider описывает процесс на этапе зондирования почвы, а не готовящуюся сделку. Подобные исследовательские мандаты часто заканчиваются крупным раундом финансирования, что для компании со свободным капиталом и трехлетней паузой в переоценке стоимости было бы менее болезненным исходом.

Список правдоподобных покупателей невелик и в основном состоит из собственных инвесторов Hugging Face. Nvidia, Google, Amazon, IBM и Salesforce — все они владеют долями в компании и у каждого есть причины попытаться забрать хаб под свое крыло, чего значительная часть сообщества разработчиков открытого кода изначально старалась избежать, приходя на эту платформу.