Intrepid Growth Partners закрывает фонд искусственного интеллекта объемом $525 млн с участием государственного капитала из четырех стран

Компания Intrepid Growth Partners закрыла свой первый фонд на сумму $525 млн и официально начала работу в офисах в Торонто и Лондоне. Марк Мачин, Марк Шулган и Аджай Агравал основали фирму в 2023 году, и в ее портфеле уже числятся девять компаний, среди которых — PhysicsX в Лондоне и StackAdapt в Торонто.

Список инвесторов — вот что здесь действительно интересно. Более 80 участников с ограниченной ответственностью (LP) вложились в фонд, и пять из названных участников являются государственными или поддерживаемыми государством структурами: Temasek, Инвестиционный совет Абу-Даби (Abu Dhabi Investment Council), Британский бизнес-банк (British Business Bank), Export Development Canada и Банк развития бизнеса Канады (Business Development Bank of Canada).

Последние два являются канадскими государственными корпорациями (Crown corporations). В совокупности эти пять участников направляют государственные деньги из четырех стран в частный инструмент финансирования роста.

Два из этих правительств заставили министров высказаться официально. Эван Соломон, министр искусственного интеллекта и цифровых инноваций Канады, охарактеризовал фонд как способ превратить научный потенциал Канады в компании, которые масштабируются по всему миру.

Канишка Нараян, который стал первым в Великобритании министром по вопросам искусственного интеллекта ранга члена кабинета министров в июле, заявил, что инвесторы обращают внимание на британских основателей. Ни одно из правительств не выделяет здесь безвозмездный грант, но оба восприняли закрытие финального раунда частного фонда как национальную веху.

Основатели вышли из сферы канадского институционального капитала. Мачин был президентом и главным исполнительным директором Инвестиционного совета пенсионного плана Канады (Canada Pension Plan Investment Board). Шулган руководил направлением инвестиций в акционерный капитал роста в OMERS, муниципальном пенсионном фонде Онтарио.

Агравал — экономист из Университета Торонто. Двое из троих провели свою карьеру внутри системы, которая обеспечивает приток ограниченных партнеров (LP), что в целом и позволяет сформировать пул из 80 инвесторов.

Уход Мачина из CPPIB стоит отметить прямо, поскольку теперь две канадские государственные корпорации являются его ограниченными партнерами. Он подал в отставку в феврале 2021 года после поездки в Объединенные Арабские Эмираты для получения вакцины против COVID-19 в то время, когда Канада не рекомендовала совершать поездки за рубеж без крайней необходимости.

Издание The Globe and Mail сообщало в то время, что он уже готовился покинуть пенсионный фонд в том же году.

Консультативный совет необычно силен для первого фонда. Ричард Саттон, разделивший премию Тьюринга 2024 года с Эндрю Барто за работы по обучению с подкреплением, является старшим советником.

«Рост и распространение искусственного интеллекта учат нас не предполагать, что сегодняшние методы определяют завтрашние возможности. Самые важные достижения пришли от систем, которые учатся и открывают для себя новое самостоятельно. Сейчас мы приближаемся к очередному переходу: от ИИ, построенного преимущественно на человеческих данных, к ИИ, который непрерывно учится на опыте.

Это создаст новые возможности для предпринимателей. Фокус Intrepid на долгосрочной траектории развития ИИ и на поддержке людей, строящих будущее, делает компанию особенной», — заявил Ричард Саттон, старший советник Intrepid и пионер в области исследований искусственного интеллекта.

В совет также вошли Сендхил Муллинатан из Массачусетского технологического института (MIT), сэр Майк Вигстон, бывший начальник штаба ВВС, и Харли Финкельштейн, президент Shopify.

«Искусственный интеллект делает прогнозирование значительно более дешевым. Прогнозирование — ключевой элемент принятия решений. Когда цена какого-то ресурса падает, его дефицитные дополнения становятся более ценными: суждения, проприетарные данные, дистрибуция, редизайн рабочих процессов и способность реорганизовывать целые системы.

Как инвесторы, именно здесь мы ищем возможности: не просто компании, использующие ИИ для ускорения какой-то существующей задачи, а основателей, работающих над видением, которое использует дешевое прогнозирование для радикального улучшения производства критически важных товаров или оказания услуг и, благодаря этому, строит устойчивые глобальные бизнесы», — сказал Аджай Агравал, соучредитель и партнер.

Intrepid ищет компании, эксплуатирующие этот сдвиг, а не просто предприятия, ускоряющие существующие задачи, на стадии роста, с заявленным фокусом на коридор Канада — Великобритания наряду с США и Европой.

В портфеле есть одно примечательное пересечение. Компания PhysicsX привлекла $300 млн в июне при оценке в $2,4 млрд в ходе раунда, который возглавил Temasek и к которому присоединилась Intrepid. Это делает Temasek одновременно ограниченным партнером фонда и соинвестором наряду с ним.

PhysicsX создает имитационные модели для инженерии, включая инструмент проектирования самолетов, обученный на 25 миллионах геометрий.

StackAdapt, управляющая платформой программной рекламы на базе ИИ, привлекла $235 млн при оценке в $2,5 млрд в феврале 2025 года. Intrepid также возглавила раунд Серии C на сумму $72 млн для компании CoLab в Сент-Джонсе в ноябре прошлого года.

На фоне фондов искусственного интеллекта этого года сумма в $525 млн выглядит скромно. Accel привлекла $5 млрд в апреле для проектов в сфере ИИ на поздних стадиях со средним чеком в $200 млн, а Andreessen Horowitz и Thrive закрыли фонды объемом свыше $10 млрд.

Intrepid делает ставку на специализацию и географию, а не на масштаб, выходя на рынок, где объем венчурного финансирования только в Великобритании удвоился до $10,5 млрд за первые четыре месяца 2026 года.

Шесть из девяти портфельных компаний не названы. Также не раскрываются срок действия фонда, его целевая доходность, размер чека или объем инвестиций каждого отдельного ограниченного партнера.