Доннелли пришла в Pinterest в 2023 году из компании Wayfair, где она занимала должность глобального руководителя финансового отдела, и проработала финансовым директором около трех лет. Pinterest уже начала поиск постоянного преемника на внешней основе, в то время как Викрам Найду с той же даты временно займет пост главного финансового директора.
40-летний Найду работает вице-президентом по финансам и бизнес-операциям Pinterest с марта 2024 года. До прихода в компанию он работал в Verkada и Lyft, где руководил финансовым планированием и анализом.
В документах по форме 8-K указано, что уход Доннелли не связан с какими-либо разногласиями с Pinterest по поводу деятельности, политики или практики компании. Это стандартная формулировка для подобных заявлений об уходе топ-менеджеров, но в данном случае она важна, так как в документе нет никаких указаний на споры или внутренние конфликты, стоящие за этим решением.
Билл Редди, генеральный директор Pinterest, отдал должное вкладу Доннелли в достижение компанией одиннадцати кварталов подряд двузначного роста выручки. Она останется на своем посту до октября, чтобы обеспечить то, что в Pinterest называют упорядоченной передачей дел.
Финансовые результаты за этот период весьма солидны. Выручка за второй квартал достигла 1,18 млрд долларов, увеличившись на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как число активных пользователей по всему миру достигло рекордных 640 миллионов.
Генерация денежных средств оказалась особенно сильной. Скорректированная EBITDA составила 311 млн долларов (маржа 26%), а свободный денежный поток достиг 270 млн долларов, несмотря на то, что Pinterest отчиталась о чистом убытке по GAAP в размере 47 млн долларов.
Этот чистый убыток требует некоторого контекста. Выплаты на основе акций могут приводить к тому, что в остальном генерирующие наличные потребительские технологические компании показывают убытки по GAAP, поэтому в данном случае свободный денежный поток является более полезным показателем базового бизнеса.
Pinterest направляет эти средства обратно в компанию, завершив в текущем году выкуп акций на сумму более 2 млрд долларов по средней цене 18,17 доллара. Темпы этих обратных выкупов отражают мнение руководства о том, что акции стоят покупки на таких уровнях, хотя это решение также оставляет новому финансовому директору уже запущенную масштабную программу распределения капитала.
Более сложная часть картины — это перспективы. Pinterest ожидает выручку в третьем квартале в диапазоне от 1,19 млрд до 1,21 млрд долларов, что означает рост на 13–15%. Это будет означать заметное замедление по сравнению с ростом на 18%, зафиксированным во втором квартале.
Частично давление исходит с рекламного рынка, на котором работает Pinterest. Компания борется за бюджеты с платформами, которые во многом превосходят ее по масштабу, в то время как Meta готовится обогнать Google по доходам от цифровой рекламы в текущем году, причем значительная часть этого роста приходится на Instagram.
Pinterest занимает неоднозначное положение на этом рынке. Компания достаточно крупна, чтобы представлять интерес для рекламодателей, но ей не хватает масштаба крупнейших платформ, что делает ее более уязвимой, когда конкуренты улучшают свои возможности таргетинга, измерения эффективности или привлечения рекламных бюджетов.
Две сделки, закрытые в период работы Доннелли, также определят облик компании после ее ухода. Pinterest приобрела tvScientific в рамках расширения в сферу рекламы на подключенных телевизорах (connected TV) и подписала партнерское соглашение на 4 млрд долларов в области облачных услуг с Amazon Web Services.
Обязательства такого масштаба обычно согласовываются финансовым директором, но управлять ими приходится его преемнику. Это также представляет собой значительное долгосрочное обязательство в то время, когда рост выручки компании начинает замедляться, что создает одно из самых очевидных финансовых противоречий для приходящего финансового директора.
Временное назначение дает еще одну подсказку о том, как Pinterest подходит к процессу смены руководства. Привлекая внутреннего финансового специалиста и одновременно проводя внешний поиск, компания может обеспечить преемственность в краткосрочной перспективе и в то же время оставить себе возможность пригласить финансового директора другого типа для следующего этапа своего роста.
Редди все чаще рассматривает искусственный интеллект как источник ускорения для Pinterest, назвав его явным драйвером бизнеса во время недавнего отчета компании о прибыли. Вопрос для инвесторов заключается в том, проявятся ли эти инвестиции в конечном счете в темпах роста, а не останутся лишь частью общего нарратива компании о своем будущем.
Переход Доннелли в частную компанию на ранней стадии — еще одна интересная деталь истории, хотя она необязательно говорит что-то негативное о Pinterest. Переход финансовых руководителей из устоявшихся публичных компаний в стартапы стал более распространенной тенденцией в последние годы: специалисты меняют относительную безопасность и ликвидность публичной компании на повышенный риск и потенциальный рост бизнеса на более ранней стадии.
Таким образом, падение акций Pinterest на 3,8% вряд ли стоит воспринимать как оценку самой Доннелли или финансового положения компании. Это довольно быстрая реакция на потерю руководителя, который отвечал за разъяснение этих цифр инвесторам в течение последних трех лет, и все это в момент, когда бизнес продолжает уверенно расти, но темпы этого роста начинают снижаться.
Опубликовано 31 августа 2026 - 02:26 Наверх
