Председатель совета директоров Samsung Ли Чжэ Ён выкупит у матери акции на сумму 1,4 млрд долларов в октябре

Председатель совета директоров Samsung Electronics Ли Чжэ Ён выкупит чуть более 7,1 млн акций у своей матери, Хон Ра Хи, в ходе внебиржевой сделки стоимостью 1,94 трлн вон (около 1,4 млрд долларов).

Сделка запланирована на 12 октября. О ней сообщило агентство Reuters со ссылкой на официальную отчетность, поданную в Службу финансового надзора Южной Кореи в среду.

Масштабы сделки кажутся небольшими, но ее значение — нет. 7 188 793 обыкновенные акции составляют 0,11% компании.

Доля Ли с учетом обыкновенных и привилегированных акций вырастет с 1,47% до 1,58%, в то время как доля обыкновенных акций Хон снизится примерно с 1,25% до 1,13%.

Цена за одну акцию составляет 269 500 вон. Сделка совершается внебиржевым путем, а не в виде пакетного размещения (block trade), что аналитики расценивают как стремление избежать колебаний котировок.

После этой сделки председатель компании, производящей значительную часть мировой памяти, будет лично владеть примерно полутора процентами ее акций. Контроль над Samsung никогда не осуществлялся через прямое владение бизнесом по производству электроники.

Он поддерживается через сеть перекрестного владения акциями, в центре которой находятся Samsung C&T и страховое подразделение группы, поэтому перемещение доли размером в сотые доли процента между матерью и сыном требует официальной отчетности и новостной заметки.

Хон продает акции для погашения кредитов, взятых ею на покрытие налога наследников. Когда Ли Гон Хи скончался в 2020 году, он оставил наследникам счет на сумму около 12 трлн вон (примерно 8 млрд долларов) — крупнейший в истории Южной Кореи, подлежащий выплате в рассрочку в течение пяти лет. Семья завершила выплаты в начале этого года.

Наследники Samsung потратили пять лет на продажу и залог акций для покрытия налоговых обязательств по наследству, которое они не могли ликвидировать, не ослабив свой контроль над компанией, и это завершающий этап данного процесса.

Ли финансирует покупку за счет дивидендов от дочерних компаний группы и незасекреченных заемных средств, а не за счет собственной продажи акций. Это позволяет ему сохранить свою позицию в неприкосновенности и немного ее укрепить.

Ранее в этом году он получил в дар весь пакет акций Samsung C&T, принадлежавший его матери, а именно C&T фактически является структурой, удерживающей контроль над всей группой. Направление движения вполне очевидно.

Структура сделки примечательна тем, чего ей удается избежать. Пакетное размещение акций Samsung на сумму 1,4 млрд долларов потребовало бы поиска покупателей, а сопутствующее определение рыночной цены было бы публичным и нежелательным.

Прямая продажа члену семьи по фиксированной цене лишена этих издержек: акции никогда не выходят на открытый рынок, цена назначается, а не формируется рынком, а объем акций в свободном обращении (free float) остается неизменным.

Миноритарные акционеры не получают возможности участвовать в сделке и никакой новой информации, которой они еще не знали. Это полностью законно и в полной мере отражает специфику того, как устроено владение корейскими чеболями.

Выбор времени во многом обусловлен циклом искусственного интеллекта. Акции Samsung значительно выросли на волне спроса на память, что и сделало пакет в 0.11% стоимостью 1,4 млрд долларов, а также позволило семье выплатить налоги без распродажи активов по бросовым ценам.

Ранее мы сообщали, что за тот же период бумажная стоимость активов семьи Ли удвоилась и достигла 45,5 млрд долларов на фоне чип-бума, в то время как 30 000 сотрудников Samsung потребовали своей доли от прибыли и пригрозили забастовкой. Ралли, которое решило проблемы семьи, создало проблемы для рабочих.

В среду компания заявила на пресс-конференции в Сеуле, что совместно с OpenAI разрабатывает чипы нового поколения, а ускоренное строительство заводов стало одной из причин, по которым Южная Корея пересмотрела свой прогноз потребления электроэнергии на 2040 год в сторону повышения — на величину, эквивалентную мощности около 19 крупных атомных реакторов.

Контроль над компанией, стоящей за всем этим, в то же время тихо приводится в порядок.

Ни Samsung Electronics, ни сама семья не делали никаких заявлений помимо официальных документов, и нет никаких признаков подготовки новых сделок.

Тем не менее, председатель, который завершает год с большей долей в компании, чем начинал, и финансирует это за счет дивидендов, а не за счет продажи активов — это председатель, чья позиция методично укрепляется, пока рынок отвлечен на чипы.