Scalable Capital подключает клиентские активы на сумму 60 млрд евро к сторонним ИИ-ассистентам

Scalable Capital открыла свою инвестиционную платформу для ChatGPT и Claude, позволив клиентам анализировать свои портфели и совершать сделки через этих двух ИИ-ассистентов, а не через собственное приложение брокера.

Мюнхенская компания заявляет, что она стала первым европейским банком, сделавшим это. Шаг предпринят в тот момент, когда индустрия пытается осознать, как передача торговых полномочий ИИ-агенту выглядит на практике.

Компания отнюдь не мала. Основанная в 2014 году, Scalable насчитывает более миллиона клиентов и управляет активами на сумму свыше 60 млрд евро, работая главным образом в Германии и Австрии, а также присутствуя в Италии, Испании, Франции и Нидерландах.

Интересен выбор последовательности. Большинство финансовых институтов сначала создают ассистент внутри собственного продукта и лишь затем открывают его для третьих лиц (если вообще открывают), тогда как Scalable сначала вышла на внешние платформы и только потом занялась интеграцией этой функции в собственное приложение.

Эрик Подцувайт (Erik Podzuweit), основатель и согенеральный директор, охарактеризовал это скорее как первый ход, а не как готовый продукт. «Многие люди всё ещё могут опасаться разрешать ChatGPT просматривать их портфель и управлять им», — отметил он, назвав запуск «первым шагом».

Он также проявил редкую для подобных запусков откровенность в отношении доказательной базы. Его гипотеза заключается в том, что использование ИИ может обеспечить более высокую среднюю доходность, однако он признал, что это еще предстоит доказать — более честная позиция, чем та, которую принимают большинство компаний при запусках в этой категории.

Стоит внести ясность в то, что именно изменилось. Чат-бот, способный читать портфель, — это функция удобства, в то время как чат-бот, способный выполнять сделки, — это совершенно другая категория вещей, и расстояние между ними измеряется тем, что происходит, когда модель неправильно понимает инструкцию.

Промпт-инъекции (prompt injection) — это еще один сценарий сбоя, на который пока нет четкого ответа. Ассистент, который читает портфель, также считывает любой текст, на который ему указывают, а модель, способная размещать ордера, представляет собой значительно более привлекательную цель, чем та, которая может только делать краткие выжимки.

Scalable заявляет, что меры безопасности защищают учетные записи клиентов, однако не вдается в публичные детали. Очевидные вопросы — как подтверждается торговая инструкция, какие лимиты действуют и кто несет ответственность, когда ассистент действует по неоднозначному запросу — пока не имеют опубликованных ответов.

Европейские банки уже некоторое время движутся в сторону диалоговых интерфейсов: bunq выпустила собственного генеративного ИИ-ассистента, а Джейн Фрейзер (Jane Fraser) из Citi заявляет, что будущее банковского дела определят две гонки ИИ. Почти вся эта работа велась в рамках изоляции модели внутри периметра финансового учреждения.

Выход за его пределы меняет регуляторную картину. Немецкий брокер работает в соответствии с правилами MiFID II о соответствии и уместности (suitability and appropriateness), и совсем не очевидно, как эти обязательства применяются, когда интерфейс, консультирующий розничного клиента, принадлежит OpenAI или Anthropic, а не компании, владеющей активами.

Scalable, по-видимому, придерживается мнения, что ассистент выполняет инструкции, а не дает советы — линия вполне защитимая, но в то же время тонкая. Когда модель суммирует портфель, а пользователь действует на основе этой выжимки, граница между информацией и рекомендацией выполняет огромный объем незаметной работы.

За всем этим стоит вопрос дистрибьюции. Последнее десятилетие брокеры боролись за то, чтобы занять приложение на главном экране клиента, и если точка входа смещается к универсальному ассистенту, эти инвестиции перестают приносить сложный процент.

Коммерческую логику понять проще. Если люди все чаще начинают финансовые операции внутри чат-бота, а не в приложении, то брокер, подключенный к этому чат-боту, перехватывает поток, а тот, кто ждет создания собственного ассистента — нет.

Конкуренты не станут долго ждать результатов. Trade Republic, Revolut и традиционные банки сталкиваются с той же проблемой дистрибьюции, и ни у одного из них нет очевидных причин уступать этот канал мюнхенскому конкуренту.

Такова ставка, и Подцувайт, по сути, открыто заявил об этом. Приведет ли это к повышению доходности для кого-либо — вопрос, который его собственная формулировка оставляет открытым, и на поиски ответа уйдет значительно больше времени, чем один цикл запуска.