UBS заявляет, что Китай вряд ли создаст аналог передового оборудования ASML в текущем десятилетии

Аналитики UBS отмечают, что китайская программа в области литографии находится примерно на том этапе, на котором ASML была в 2004 году, и не сможет произвести жизнеспособную альтернативу EUV в течение десятилетия. Они также ожидают, что Китай выйдет на крупносерийное производство иммерсионных DUV-машин через два-пять лет — именно эту категорию оборудования правительство Нидерландов контролирует с помощью экспортных лицензий.

Китай не сможет создать аналог самого передового оборудования ASML в этом десятилетии. Его литографическая программа находится примерно на том же уровне, на котором ASML была в 2004 году, заявили аналитики UBS, как сообщает Bloomberg.

Такое сравнение основано на анализе патентов. Аналитики под руководством Франсуа-Ксавье Бувинье (Francois-Xavier Bouvignies) изучили источники света и лазерные подсистемы и обнаружили степень зрелости, сопоставимую с уровнем ASML за пятнадцать лет до того, как компания начала массовое производство инструментов для экстремальной ультрафиолетовой литографии (EUV).

Второй вывод имеет большее значение для Европы. UBS ожидает, что Китай наладит крупносерийное производство иммерсионных машин для глубокой ультрафиолетовой литографии (DUV) в течение двух-пяти лет. При этом, как ранее сообщало издание TNW, у этого региона нет шансов добиться независимости в сфере производства чипов.

Разница в цене объясняет высокий спрос. ASML продает иммерсионные DUV-системы почти за 90 миллионов долларов, в то время как ее оборудование для EUV стоит более 200 миллионов долларов.

Рычагом влияния Европы на самом деле никогда не были EUV-машины. Им является лицензия, выдаваемая в Гааге, которая с 7 сентября 2024 года распространяется на модели NXT:1970i и 1980i.

Это был момент, когда Нидерланды вернули контроль над этим вопросом себе. Лицензирование этих двух моделей ранее проходило через Вашингтон, в то время как системы NXT:2000i и более поздние иммерсионные системы уже контролировались голландскими властями.

Сам генеральный директор ASML скептически относился к этому направлению. Кристоф Фуке (Christophe Fouquet) заявил в 2024 году, что обосновывать ограничения национальной безопасностью становится все сложнее и что они имеют экономическую мотивацию.

Коммерческая составляющая здесь весьма существенна. На Китай пришлось 42% чистых продаж в третьем квартале 2025 года, при этом компания уже предупредила о резком падении показателей в текущем году.

Однако пока бизнес не терпит от этого убытков. ASML отчиталась о чистых продажах в размере 8,8 млрд евро и чистой прибыли в 2,8 млрд евро по итогам первого квартала, а прогноз на весь год составляет от 36 до 40 млрд евро.

Зависимость носит и обратный характер. Каждый передовой чип в мире производится на оборудовании, созданном одной компанией в Вельдховене, и второго такого поставщика на рынке нет.

Вокруг этой единственной компании в Европе практически ничего нет. На долю этого региона приходится менее 10% мирового производства полупроводников, именно поэтому Еврокомиссия предложила второй закон о чипах (Chips Act) в июне после того, как TNW сообщил, что сектор сталкивается с мрачным будущим.

Здесь стоит обратить внимание на временные рамки. Оборудование, которое Китай не может скопировать, появится еще через десятилетие, а машины, которые действительно ограничиваются голландской лицензией, станут доступны через два-пять лет.

Оба этих процесса зависят от одного и того же инструмента. Самый мощный рычаг влияния Европы на китайское производство микросхем, судя по всему, исчерпает себя задолго до того, как устареет защищаемый им технологический разрыв.