Немецкая компания Uniper делает ставку на дата-центры в рамках плана на 5 млрд евро по обеспечению бума искусственного интеллекта

Компания Uniper — немецкий энергетический гигант, спасенный Берлином от банкротства три года назад, — делает ставку на серверные стойки, которые сегодня меняют энергетический рынок Европы.

Энергетическая компания планирует инвестировать около 5 млрд евро (5,7 млрд долларов) до 2030 года в стратегию, которая предполагает резкий разворот в сторону центров обработки данных и потребляемой ими в огромных объемах электроэнергии.

Более половины этих средств зарезервировано для гибкой генерации энергии с упором на Германию, а также на возобновляемые источники энергии в самой Германии и на более широком европейском рынке.

Это сознательно застрахованная ставка, объединяющая газовые электростанции, которые могут наращивать мощности по требованию, с ветряными и солнечными электростанциями, к которым регуляторы продолжают подталкивать коммунальные предприятия.

Привлекательность дата-центров понять несложно. По мере того как модели ИИ множатся, растет и их аппетит к электроэнергии, и операторы по всему континенту борются за право стать ключевыми поставщиками в условиях всплеска, который не демонстрирует признаков спада. Для компании, весь бизнес которой заключается в производстве и продаже электроэнергии, это клиент, ради которого стоит перестроить работу.

«Растущий спрос на электроэнергию со стороны дата-центров требует мощных, надежных и долгосрочных решений по ее поставке», — заявил генеральный директор Майкл Льюис (Michael Lewis), представив этот сдвиг не как авантюру, а как ответ на уже существующий спрос.

Для фирмы, которая до сих пор носит шрамы пережитого клинического опыта, такая формулировка имеет значение, поскольку она представляет спекулятивный план роста как прагматичный бизнес по обеспечению бесперебойного энергоснабжения индустрии, которая не может позволить себе отключения света.

Uniper также начинает не с чистого листа. Компания определила более десяти существующих площадок электростанций, подходящих для размещения дата-центров, три из которых находятся на продвинутой стадии разработки, а один проект уже завершен в Великобритании.

Логика здесь в такой же степени географическая, в какой и энергетическая, поскольку электростанция уже расположена на земле с сетевыми подключениями, охлаждающей водой и разрешениями, что именно и требуется разработчику дата-центра и что обычно занимает годы для получения с нуля.

Что касается доходов, Uniper пытается построить нечто более стабильное, чем волатильная торговля, которая долгое время определяла деятельность независимых энергетических компаний.

Вместо того чтобы просто продавать мегаватты на колеблющемся спотовом рынке, она планирует зафиксировать доход посредством структурированных договоров купли-продажи электроэнергии и прямых поставок от уже контролируемых ею генерирующих мощностей — тех самых долгосрочных денежных потоков по контрактам, которые инвесторы обычно ценят больше всего.

Такая тяга к стабильности вполне понятна, учитывая прошлое Uniper. Когда Россия сократила поставки газа в 2022 году, а цены на энергоносители в Европе взлетели, компания понесла катастрофические убытки и была национализирована в ходе спасения, которое входит в число крупнейших в истории немецкого корпоративного сектора.

Стратегия, построенная на предсказуемых долгосрочных контрактах, отчасти является попыткой гарантировать, что это больше никогда не повторится.

Правительство Германии по-прежнему владеет 99,12% акций Uniper и в настоящее время готовится сократить свою долю.

Канадский пенсионный фонд CPPIB и чешская энергетическая группа EPH входят в число потенциальных покупателей, а письма о заинтересованности ожидаются к середине июня — график, который придает инициатуре с дата-центрами очевидную вторую цель.

В конце концов, портфель заказов, обусловленный развитием ИИ, — это полезный аргумент при общении с потенциальными владельцами. Энергетическая компания с законтрактованными клиентами и портфелем готовых к реализации проектов выглядит более привлекательным активом, чем та, которая все еще ассоциируется с кризисом, едва не потопившим ее. Именно поэтому перезагрузка так же важна для выхода Берлина из капитала компании, как и для баланса самой Uniper.

Тот, кто в итоге завладеет акциями, унаследует не только электростанции, но и долю в кривой спроса, за которой сейчас гонятся все участники сектора.

По всей отрасли коммунальные предприятия перестраиваются вокруг дата-центров как новой основы спроса: от американских операторов, обещающих выделить более триллиона долларов, до европейских предприятий, спешащих подключиться к сети. Судя по всему, спасенный немецкий гигант предпочитает возглавить этот переход, а не плестись в хвосте.