Компания, которая обеспечивает связью центры обработки данных с ИИ, готовится к крупнейшему IPO в Гонконге со времен Alibaba.
Один из тихих победителей бума искусственного интеллекта готовится выйти на открытый рынок. Китайский производитель высокоскоростных оптических трансиверов Zhongji Innolight начал оценку спроса на первичное размещение акций в Гонконге на сумму до 8 млрд долларов.
Компания, котирующаяся на бирже Шэньчжэня, получила одобрение на сделку в пятницу, сообщило агентство Bloomberg. В понедельник она приступила к встречам с аналитиками и инвесторами, а прием заявок может начаться уже на этой неделе. Объем и сроки еще могут измениться.
Почему это важно
Оптические трансиверы — это неприглядная «сантехника» инфраструктуры ИИ. Они преобразуют данные в свет и обратно, перемещая их между чипами и серверами, упакованными внутри центров обработки данных. По мере роста систем ИИ потребность в них также увеличивается.
Innolight — один из крупнейших поставщиков в мире. Ее дочерняя компания InnoLight называет себя лидером в области оптики для дата-центров и выпустила одни из первых в отрасли модулей 800G еще в 2020 году. Она работает в том же сегменте «поставщиков лопат во время золотой лихорадки», что и ее конкурент Eoptolink, который готовит собственное размещение в Гонконге на сумму до 5 млрд долларов.
Спрос отражается в цифрах. Выручка Innolight в первом квартале составила 19,5 млрд юаней (2,9 млрд долларов), что почти в три раза превышает показатель годичной давности. Прибыль выросла почти в четыре раза — до 6,3 млрд юаней. Акции компании на бирже в Шэньчжэне за последний год выросли примерно на 430%.
Компания приобрела нынешний вид, объединив бизнес по производству промышленного оборудования со своим оптическим подразделением InnoLight в Сучжоу. Размещение проводит тяжеловесный синдикат банков. Его возглавляют Goldman Sachs, China International Capital Corp, Morgan Stanley и GF Securities, а также Citigroup, HSBC и другие участники сделки.
Крупнейшее IPO в Гонконге со времен Alibaba
При оценке в 8 млрд долларов это размещение станет крупнейшей первичной продажей акций в Гонконге с 2019 года, когда Alibaba привлекла 12,9 млрд долларов. Как отмечает CNBC, оно с легкостью превзойдет дебют Luxshare Precision на 3,1 млрд долларов в этом месяце, став крупнейшим в городе за год.
Это знаменует собой завершение исключительно успешного периода для города. По данным KPMG, в Гонконге зафиксирован сильнейший за пять лет первый полугодовой результат по количеству листингов: в рамках 85 сделок было привлечено около 210 млрд гонконгских долларов. По оценкам аналитиков, в очереди на размещение находится более 500 компаний. Размещение Innolight может поднять общую сумму за 2026 год выше отметки в примерно 37 млрд долларов, привлеченных за весь 2025 год.
Во многом этот бум обусловлен темой искусственного интеллекта в Китае. Целая череда компаний, связанных с цепочкой поставок ИИ — от оптических компонентов до памяти, — в этом году поспешила провести листинг в Гонконге, присоединившись к таким именам, как производитель памяти CXMT.
Подводные камни
Выбор времени не назовем идеальным. Акции полупроводниковых компаний в последнее время снижаются на фоне опасений по поводу того, что расходы на ИИ становится все труднее оправдать. Собственные акции Innolight торгуются примерно на 27% ниже своего июньского пика.
Это более широкий вопрос, который нависает над сектором ИИ и над риском цикличных спадов и подъемов в его цепочке поставок. На данный момент деньги продолжают поступать, и Innolight стремится привлечь капитал, пока есть такая возможность. Компания не ответила на запрос о комментариях.
