Токенизацию Vault осуществляет KAIO, а выпуск производится в сети BNB Chain. Laser Digital выступает консультантом по системе управления рисками: компания помогает в разработке структуры риск-менеджмента Vault и консультирует по вопросам токенизации.
Запуск выводит ZIG Finance в авангард одного из самых обсуждаемых направлений в сфере цифровых активов — переноса реального частного кредитования в блокчейн в форме, которую институциональные инвесторы действительно могут одобрить.
Дисциплина для класса активов, до которого институционалам было трудно дотянуться
Опасения по поводу стандартов андеррайтинга, формирования портфеля и надзора за рисками ограничивали доступ к частному кредитованию на развивающихся рынках в институциональных масштабах. Подход ZIG Finance в случае zEMS заключается в том, чтобы объединить все эти составляющие в единую структуру.
Базовые кредиты для Vault выдает Beehive — первая в регионе MENA платформа P2P-кредитования, регулируемая DFSA, с более чем десятилетним опытом кредитования МСБ в странах ССАГПЗ. Zamanat выступает партнером по структурированию и консультантом по шариату, а ZIG Markets отвечает за выпуск, курирование и распространение продукта. Ожидается, что партнером по шариатской сертификации станет Khalij, а независимый агент по расчетам будет назначен отдельно.
«В Саудовской Аравии существует глубокий и растущий рынок кредитования МСБ, но доступ к этим возможностям в институциональных масштабах требует совершенно иного уровня дисциплины в том, как кредитный риск отбирается, структурируется и управляется, — заявил Абдул Рафай Гадит, сооснователь и коммерческий директор ZIG Finance. — Цель не в том, чтобы устранить кредитный риск, а в том, чтобы сделать его прозрачным и управляемым, чтобы институциональные инвесторы могли уверенно работать с классом активов, к которому иначе они не получили бы масштабного доступа».
Гадит добавил, что ZIG Finance рассматривает Vault как способ открыть саудовскому частному кредитованию доступ к более глубокому пулу институционального капитала. Кроме того, эту модель можно будет распространить и на другие развивающиеся рынки.
Роль Laser Digital
Участие Laser Digital придает запуску заметный институциональный вес. Компания, регулируемая VARA и FSRA ADGM, поддержала инициативу ZIG Finance в области ончейн-кредитования ранее в этом году. zEMS Vault стал первым конкретным продуктом этого сотрудничества.
«Кредитование саудовского МСБ — лишь часть гораздо более масштабных возможностей частного кредитования в странах ССАГПЗ, которые могут освоить ончейн-рынки, — сказал д-р Джез Мохидин, сооснователь и генеральный директор Laser Digital. — Для построения такой структуры нужны механизмы, которым институты могут доверять и которые могут одобрить, и именно на этом мы сосредоточились в рамках партнерства с ZIG Finance».
Мохидин назвал запуск ранней проверкой того, можно ли перенести частное кредитование в блокчейн в форме, приемлемой для институциональных инвесторов.
Соответствие требованиям — с первого дня
С точки зрения инфраструктуры, соблюдение требований и полный жизненный цикл Vault обеспечивает KAIO — платформа токенизации, разработанная Laser Digital и WebN. В том числе это касается процедур KYC как при подписке, так и при погашении. На KAIO уже размещены токенизированные фонды таких институтов, как BlackRock, Brevan Howard и Hamilton Lane, а объем обработанных операций превысил 500 млн долларов.
«KAIO предоставляет инфраструктуру для переноса этого Vault в блокчейн со встроенным соблюдением требований и управлением жизненным циклом — от подписки до погашения, — отметил Шрей Растоги, генеральный директор KAIO. — Вместе с ZIG Finance и Laser Digital мы создаем воспроизводимую модель вывода новых рынков и кредитных стратегий в блокчейн».
Для Zamanat Vault — это еще и влияние на реальную экономику.
«Амбиции Саудовской Аравии в отношении частного сектора зависят от того, получат ли растущие компании доступ к необходимому капиталу, — сказал Умайр Тарик, генеральный директор Zamanat. — Мы стремимся сделать этот инструмент постоянным источником финансирования для саудовского бизнеса и устоявшейся частью глобальных портфелей частного кредитования».
Шаблон для будущих продуктов
Пожалуй, самое важное в этом запуске — то, что он говорит о более широкой стратегии ZIG Finance. Структура zEMS сочетает местное кредитное происхождение активов, институциональное управление рисками, соответствующую требованиям токенизацию и ончейн-распространение. ZIG Finance разработала ее так, чтобы ее можно было тиражировать на другие рынки и кредитные стратегии.
По словам ZIG Finance, новые продукты уже в разработке, а возможности в регионе и в других классах активов находятся на рассмотрении. Запуск пополняет растущую линейку институциональных инвестиционных продуктов компании и подкрепляет ее стремление — охватывающее ZIG Chain и ZIG Markets — перенести рынки капитала в блокчейн.
zEMS Vault доступен только квалифицированным институциональным инвесторам в отдельных допустимых юрисдикциях. Он не гарантирует доходность, не обеспечивает защиту основной суммы и не дает прямого права собственности на базовые активы. Кредитный риск по-прежнему связан с базовыми заемщиками из числа МСБ.
Laser Digital не проводила оценку и не присваивала рейтинг ни одному базовому кредиту или заемщику; ответственность за отбор кредитов и управление рисками несут ZIG Finance и оригинатор.
Опубликовано 11 ноября 2026 - 08:10 Наверх
