Во вторник компания объявила о привлечении $3,5 млрд для четырех новых фондов, сообщает Bloomberg. Все четыре фонда были сформированы одновременно, чего фирма не делала за всю свою 43-летнюю историю.
Структура распределения средств важнее общей суммы. Глобальный фонд расширения в размере $1,35 млрд будет выписывать более крупные чеки на ранних стадиях и быстро производить последующие инвестиции. Еще $800 млн направят в США, $800 млн — в Европу и Израиль, а $550 млн — в Индию.
Европа и Америка теперь получают одинаковые суммы
Размеры фондов как для США, так и для Европы выросли с $650 млн до $800 млн. Калифорнийская компания из Кремниевой долины теперь привлекает столько же средств для европейских и израильских стартапов, сколько и для американских.
Как отмечает Sifted, это уже девятый посевной фонд Accel для Европы и Израиля. Фирма активно работает с европейскими оборонными и AI-компаниями. Европейская команда компании, включая партнера Гарри Нелиса (Harry Nelis), ведет деятельность из Лондона с 2000 года.
Портфель компании подтверждает обоснованность такой уверенности. Accel поддерживает Anthropic, Cursor, Perplexity и Vercel, а также выступила соорганизатором раунда, оценившего стокгольмский стартап Lovable в $13,3 млрд.
Впрочем, в отношении этого равенства есть оговорка. Сумма в $800 млн охватывает Европу и Израиль вместе взятые, так что это не чисто европейский фонд. В Accel заявляли, что близость партнера к региону позволяет связываться с израильскими основателями всего за несколько часов.
Индии досталось меньше, и это сущая правда
Индийский фонд составил $550 млн, что на $100 млн меньше предыдущего. Как сообщает TechCrunch, он был закрыт всего за несколько недель и оказался переподписанным.
Он также меньше потому, что Accel еще не потратила средства предыдущего фонда. Более 55% прошлого индийского фонда в размере $650 млн до сих пор не распределены, и компания не планирует начинать инвестировать новые деньги раньше 2027 года.
Привлечение фонда, к которому не притронутся целый год, при наличии половины предыдущего — это решение в пользу доступности капитала, а не острой необходимости. Партнер Шекхар Кирани (Shekhar Kirani) отметил, что инвесторы предпочитают оценивать всю глобальную платформу в рамках единого процесса, а не нескольких разрозненных.
Тезисы компании звучат более узко, чем кажется на первый взгляд. Партнер Праянк Сваруп (Prayank Swaroop) заявил, что пионеры рынка сосредоточились на больших языковых моделях, тогда как для индийских стартапов главная возможность кроется на уровне приложений. В качестве примера Accel приводит стартап RapidClaims, который автоматизирует медицинское кодирование для американских поставщиков медицинских услуг с точностью около 95%.
Индия не испытывает недостатка в конкуренции за этот капитал. Peak XV привлекла $1,3 млрд, General Catalyst выделила $5 млрд на пять лет, а OpenAI и Anthropic называют Индию своим крупнейшим рынком за пределами США. Cursor уже ввела локализованные цены для Индии.
Посевной раунд больше не является посевным
Вот на что на самом деле реагирует такая структура фондов. В прошлом году Accel приняла участие в посевном раунде на $300 млн в Periodic Labs — стартапе в сфере научных исследований с использованием искусственного интеллекта — при оценке компании в $1,3 млрд.
У таких раундов теперь есть свое название. В индустрии их называют неолабами: это компании, привлекающие огромные суммы на этапе зарождения для финансирования исследований, а не готового продукта.
Thinking Machines Lab, основанная бывшим техническим директором OpenAI Мирой Мурати (Mira Murati), — еще один проект из портфеля Accel. Компания приближается к оценке в $50 млрд после привлечения посевных инвестиций в размере $2 млрд.
Стив Лофлин (Steve Loughlin), партнер компании из района залива Сан-Франциско, прямо охарактеризовал влияние этого тренда на портфель. «Вы не можете сформировать фонд исключительно из сделок такого типа», — заявил он в интервью Bloomberg.
Именно поэтому инструмент расширения в $1,35 млрд существует для того, чтобы позволить фирме с намеренно скромными фондами ранней стадии разделять крупный чек между двумя корзинами. Это позволяет сохранять дисциплину небольших фондов и при этом участвовать в раундах, которые эти фонды не смогли бы профинансировать в одиночку.
Нелис высказался о цене этого подхода предельно ясно. «Компании привлекают больше денег, быстрее и на более ранних этапах своего существования, чем когда-либо прежде», — отметил он. Возможности стали масштабнее, а «риски остались примерно прежними».
Рынок поглощают две компании
Фоном для всего этого служит венчурный рынок, который перестал вести себя как обычно. По данным Crunchbase, которые приводит Tech Funding News, глобальное финансирование в первой половине 2026 года достигло рекордных $510 млрд.
На долю OpenAI и Anthropic в совокупности пришлось более 40% этой суммы. Аналитики фиксируют аналогичную концентрацию и в США, где во втором квартале на мегасделки пришлось 87,5% венчурного капитала.
Accel участвует в процессах по обе стороны баррикад. Будучи инвестором Anthropic, фонд выигрывает от этой концентрации, но в то же время он привлекает посевные фонды на рынке, который эта концентрация стремительно сужает.
Она далеко не одинока в своих попытках. Sequoia направляет $10 млрд на развитие искусственного интеллекта и реиндустриализацию, а Ян ЛеКун покинул Meta, чтобы возглавить новый AI-фонд.
Капитал уходит в материальный мир
По словам Лофлина, за последние два года Accel расширила фокус с программного обеспечения в сфере ИИ на глубокие технологии (deep tech), включая материаловедение и производство. Другие компании сделали аналогичный шаг, рассчитывая, что искусственный интеллект сможет перестроить сложные отрасли так, как обычное ПО было неспособно.
Это подтверждают и новые имена в портфеле. В списке Pulse 2.0 упоминаются RadixArk, создающая системы вывода и обучения с открытым исходным кодом, и Fractile, разрабатывающая чипы для рабочих нагрузок инференса.
Впрочем, изменения касаются не только расширения. Дэниел Левин (Daniel Levine), один из самых известных инвесторов компании на ранних стадиях и бэкер Scale AI и Vercel, больше не будет осуществлять инвестиции из текущего или будущих фондов. Он остается партнером и сохраняет за собой места в советах директоров.
Что это на самом деле означает
Если добавить к этой картине апрельский сбор средств, общая картина становится более отчетливой. Три месяца назад Accel закрыла фонд поздних стадий объемом $5 млрд, который разделился на основной фонд Leaders на $4 млрд и дополнительный инструмент (сайдкар) на $650 млн. Таким образом, с весны компания привлекла около $8,5 млрд нового капитала.
Компания, которая выписывает первый чек примерно по 80% своих инвестиций, теперь выстроила инфраструктуру, позволяющую продолжать финансирование вплоть до выхода на биржу (IPO). Это можно расценивать либо как восхитительное упорство, либо как признание того, что оставаться исключительно на ранних стадиях уже невозможно.
Истинной проверкой станет не сам факт привлечения средств. Показателем будет то, сможет ли европейский фонд, сравнявшийся по размеру с американским, породить компании, которым действительно потребуется фонд расширения. Если это произойдет, паритет был реальным. Если же крупные чеки по-прежнему будут уходить в Калифорнию и Израиль, это окажется лишь маркетинговым документом с европейской этикеткой.
Опубликовано 13 августа 2026 - 06:14 Наверх
