Вярун Датта, венчурный инвестор в сфере Web3 и генеральный директор Truth Ventures, рассуждает о том, как обретение ИИ-агентами способности совершать независимые транзакции может ускорить развитие формирующейся машинной экономики и открыть новые возможности для инвесторов.
Спустя годы ожиданий машинная экономика наконец начинает обретать реальные очертания. ИИ-агенты обзаводятся кошельками и теперь могут принимать решения от имени своих владельцев.
Для инвесторов это потенциально захватывающая возможность. Первопроходцы в этой сфере смогут воспользоваться открывающимися перспективами по мере их появления.
Главной новостью стал запуск кошельков Cloudflare 4 августа 2026 года. В рамках недели агентов компания предоставила ИИ-агентам, работающим в ее сети, баланс в стейблкоинах и читаемый идентификатор, который можно предъявлять при оплате API, данных и контента. Владельцы аккаунтов будут контролировать главный кошелек и смогут создавать отдельные виртуальные кошельки для конкретных агентов, финансируемые за счет родительского счета и ограниченные лимитом средств, списком одобренных продавцов и максимальным размером транзакции.
Кошельки — это вторая половина возможностей монетизации, которые Cloudflare начала предлагать клиентам 1 июля. Этот продукт позволяет веб-сайтам и API взимать с агентов плату за каждый запрос в стейблкоинах, давая компании обе стороны рынка межмашинного взаимодействия (machine-to-machine), который затрагивает каждый пятый работающий в мире сайт.
Крупнейшие новостные издания освещали это событие заголовками вроде «ИИ-агенты получают кошельки». Вярун Датта, основатель и генеральный директор Truth Ventures, считает, что суть происходящего несколько отличается от того, что было создано на самом деле.
«Кошельки — это решенная проблема, но в начале августа Cloudflare кардинально изменила правила игры. Вместо этого она выпустила систему делегированных полномочий, которая обеспечивает интерфейс, необходимый для того, чтобы машинные агенты могли принимать независимые решения от имени своих владельцев или спонсоров».
«Тот факт, что у агентов есть список одобренных продавцов, у которых они могут делать покупки, наряду с лимитами расходов, говорит о том, что последнее нововведение — это не просто платежная функция. Скорее, это программное обеспечение для управления разрешениями, которое дает автономным системам возможность тратить деньги от имени человека, и это огромный шаг вперед».
Предоставить программному обеспечению возможность хранить деньги и тратить их — задача относительно простая, и эта функция уже широко применяется по всей современной экосистеме ПО. Сложность заключается в том, чтобы ограничить то, что системы могут делать с имеющимися у них средствами, а также определить зоны ответственности и подотчетности.
Это перекликается с более широким тезисом Датты о том, что инвестиции в Web3 все сильнее нуждаются в сфокусированности на инфраструктуре, способной сделать новые технологии применимыми и устойчивыми в массовом масштабе.
Комментируя эту тему, Датта отметил:
«Большинство возражений против машинной экономики связаны с вопросами управления. Компании и частные лица переживают по поводу того, как искусственный интеллект будет распоряжаться их деньгами и смогут ли их агенты принимать правильные решения от их имени. Что, если агенты будут тысячи раз в час покупать некорректные наборы данных или не смогут вовремя остановиться, потому что лимит проверяется не в момент платежа, а при ежемесячной сверке? Это серьезные проблемы, и решение должно быть заложено непосредственно на уровне протокола».
Тем не менее, развертывание сервиса от Cloudflare еще не завершено. На момент запуска заработала лишь регистрация псевдонимов, в то время как финансирование и полноценный функционал платежей появятся, вероятнее всего, в течение последующих месяцев.
Новые платежи будут проходить через протокол x402, созданный изначально при участии Coinbase, но в настоящее время поддерживаемый Linux Foundation, среди спонсоров которого числится и Cloudflare. Согласно данным Agent Economy, через x402 было проведено более 160 миллионов транзакций на сумму $41,2 млн в 7 блокчейнах, при этом средний чек составил около $0,26.
Именно эта небольшая сумма является ключевым элементом во всей схеме. Микроплатежи пытались внедрить на протяжении многих лет, но все попытки, начиная с 1990-х годов, терпели неудачу, поскольку издержки на проведение транзакции превышали ее стоимость. По словам Датты, сейчас ситуация меняется:
«Платежные сети не могут экономически обосновать платежи размером в пятую долю цента, потому что фиксированная комиссия и инфраструктура урегулирования споров съедают всю сумму, и платеж перестает быть экономически целесообразным. Здесь ситуация иная. Когда вы имеете дело со стеблкоин-расчетами, математика просто сходится, а значит, аргументация носит технический, а не сугубо идеологический характер».
Тем не менее, Датта спешит отметить, что маржинальность может в итоге остаться совсем не на уровне базовой инфраструктуры.
«Visa и Mastercard создают платежные рельсы для агентов на уровне карточных сетей, полагая, что доверие и гарантии — это то, что волнует торговцев и потребителей больше всего. Они делают ставку не на базовый протокол, и вполне могут оказаться правы в том, где в итоге останется маржа. И все же сам факт того, что они что-то строят, показывает: крупнейшие игроки в сфере платежей уверены, что агентские платежи оканут серьезное влияние на рынок».
Тем не менее, Датта убежден, что появление кошельков у ИИ-агентов создает структурное отличие от предыдущих криптоциклов, которые были больше сосредоточены на спекулятивной стороне активов.
Его аргумент заключается в том, что долгие годы индустрия криптовалют и блокчейна искала варианты применения этих технологий в традиционных финансах, но зачастую обнаруживала, что не может выполнить те же задачи лучше существующих систем. Автономные ИИ-агенты — совсем другое дело.
«ИИ-агентам необходимо совершать транзакции с контрагентами, которых они не знают, в часы, когда традиционные банки закрыты, и проводить расчеты без возможности их отмены. Каждая из этих особенностей представляет собой элемент инфраструктуры, который нынешние банковские институты не могут легко обеспечить. Сами ИИ-агенты физически не могут использовать старые системы или извлекать из них пользу, поэтому данный спрос не является спекулятивным».
Как и всегда, венчурная фирма Вяруна Датты, Truth Ventures, стремится понять, где именно в этих технологиях кроется инвестиционный пласт. Как правило, он находится в инфраструктуре. Эту тему Датта уже затрагивал ранее, утверждая, что инфраструктура, стоящая за Web3, в конечном итоге может оказаться важнее активов, привлекающих заголовки СМИ.
«Большинство участников индустрии не вспомнят, какая именно структура ИИ-агентов одержала победу», — считает Датта. «Вместо этого наибольшее значение будут иметь уровни расчетов, учета и идентификации. Главными технологическими победителями станут системы, которые усердно работают за кулисами, делая возможными ориентированные на пользователя интерфейсы и транзакции».
Этот аргумент тесно перекликается с более ранним анализом Датты о том, почему некоторые из крупнейших технологических победителей действуют за кулисами, а не владеют самыми заметными потребительскими продуктами.
Стоит отметить, что Google Cloud, Circle, Visa, Mastercard, Cloudflare и AWS теперь конкурируют на одном поле. Для этих компаний 41,2 миллиона долларов совокупного объема расчетов — практически ничто. По мнению Датты, долговечным окажется не масштаб, а базовый стандарт, который сформируют эти новые системы.
