Спустя девять месяцев после того, как собственные акционеры сорвали сделку по поглощению компании со стороны CoreWeave примерно за $9 млрд, компания Core Scientific нашла гораздо более крупного партнера в лице производителя чипов, который пытается ослабить хватку Nvidia в сфере искусственного интеллекта.
Во вторник бывший майнер биткоинов заявил, что подписал с AMD соглашение о создании центров обработки данных, мощность которых в южных штатах США в перспективе может достичь 2,5 гигаватт. Инвесторы расценили это как подтверждение правильности отказа от предыдущей сделки.
В основе договоренности лежит серия долгосрочных договоров аренды, охватывающих 529 мегаватт критически важной ИТ-мощности. Из них AMD напрямую заняла 377 МВт, а оставшиеся 152 МВт приходятся на долю группы неназванных операторов неооблаков.
Объекты расположены в округах Пекос и Хант в Техасе, Маскоги в Оклахоме, Оберне в Алабаме и Далтоне в Джорджии. Срок аренды составляет 15 лет с возможностью продления еще на три пятилетних периода, так что партнерство может растянуться на три десятилетия. Ожидается, что выручка начнет поступать в 2027 году.
Том, что превращает крупную сделку по колокейшну в эпохальную — по крайней мере, в трактовке обеих компаний, — являются опцион и пакет акций, привязанные к этому соглашению.
AMD зарезервировала за собой право запросить дополнительные мощности в объеме до 1 925 МВт в срок до декабря 2028 года (именно так партнерство выходит на заявленные в заголовке 2,5 ГВт), а также получает варрант на покупку до 30 миллионов акций Core Scientific по цене $23,47 за штуку, которые переходят в собственность из расчета 12 222 акции на каждый введенный в строй мегаватт.
Около 6,5 миллионов этих акций были получены в момент подписания договоров аренды. Это в точности та же структура «акции в обмен на мощности», которую использовала Nvidia, когда приобрела варрант на $2,1 млрд в компании IREN. Она привязывает финансовый успех производителя чипов к благополучию арендодателя, размещающего его полупроводники.
Ни одна из сторон не назвала точную денежную стоимость обязательств, и большая часть оценок исходила от самой Core Scientific, которая заявила, что новые контракты увеличивают ее арендуемую площадь примерно до 1,1 ГВт, а объем законтрактованной выручки превышает $24 млрд.
Эти цифры предоставлены самой компанией, а не независимыми аудиторами, поэтому их следует воспринимать скорее как вектор развития, чем как уже зафиксированный результат.
Чипы, по крайней мере, сомнений не вызывают, так как мощности будут задействованы под графические процессоры AMD Instinct, процессоры EPYC и ПО ROCm.
Для AMD привлекательность заключается в гарантированной недвижимости в момент, когда компания изо всех сил старается добиться серьезного восприятия на рынке как в сфере обучения моделей, так и в сфере инференса.
За последние два года компания потратила немало средств на покупку активов и партнерства ради укрепления этого авторитета — будь то приобретение Silo AI или обещание предоставить Anthropic до двух гигаватт своих новейших ускорителей. Обеспечение энергоснабжения в обход спроса устраняет одно из самых узких мест.
Для Core Scientific эта сделка завершает странный и тихий триумфальный год. Большую часть 2025 года компания была целью для поглощения со стороны CoreWeave, которая предложила около $9 млрд в рамках сделки с участием исключительно акций, чтобы объединить энергоемкие мощности майнера со своими собственными.
Инвесторы Core Scientific усомнились в том, что эта цена отражает истинную стоимость земли и энергообеспечения, и 30 октября проголосовали против, вынудив компанию расторгнуть слияние.
Тем не менее, стороны не чужие друг другу: Core Scientific по-прежнему размещает у себя графические процессоры CoreWeave в рамках отдельного соглашения на несколько сотен мегаватт.
Переход от майнинга криптовалют к инфраструктуре для ИИ — это тенденция, которой следует весь сектор. Стремительный взлет Nscale по тому же крипто-необлачному пути показывает, насколько щедро рынок вознаграждает за это.
Стоит отметить один нюанс: 152 МВт новых мощностей достаются не самой AMD напрямую, а операторам неооблаков, при этом производитель чипов согласился предоставить кредитную поддержку на случай дефолта одного из таких арендаторов.
Другими словами, AMD частично страхует более мелкие облачные структуры, которые будут запускать ее аппаратное обеспечение, что демонстрирует, на какие меры компания готова пойти ради формирования экосистемы вокруг своих чипов.
Акции Core Scientific выросли на новостях почти на 10%, в то время как котировки AMD снизились более чем на 5%. Компания, которую владельцы отказались продавать за $9 млрд, теперь на бумаге стоит значительно дороже сама по себе.
Опубликовано 28 июля 2026 - 06:36 Наверх
