Крупнейший выкуп акций за счет заемных средств в истории сделал EA частной компанией
Крупнейший выкуп за счет заемных средств (LBO) в истории завершен. Electronic Arts теперь стала частной компанией. Консорциум под руководством Государственного фонда прямых инвестиций Саудовской Аравии (PIF) приобрел ее за 55 млрд долларов при участии Silver Lake и компании Affinity Partners Джареда Кушнера. Создатель The Sims, Battlefield и EA Sports FC обременен новым долгом в размере примерно 20 млрд долларов.
Бумажная волокита завершена. Акционеры получают по 210 долларов за акцию, акции EA прекратили торговаться и покинули биржу NASDAQ. Компания анонсировала сделку в сентябре прошлого года, а несколько недель назад она прошла последние согласования. Теперь PIF владеет примерно 93% компании. Главный исполнительный директор Эндрю Уилсон остается на своем посту. Он также назначил двух новых президентов, сообщив сотрудникам, что Кэм Вебер возглавит студии, а Дэвид Тинсон — операционную деятельность.
Вопрос долга
Главная особенность этой истории заключается не в видеоиграх, а в заемных средствах. PIF внес около 36 млрд долларов. Еще 20 млрд долларов были взяты в долг у JPMorgan, причем этот долг возложен на саму EA. По некоторым оценкам, долговая нагрузка компании выросла примерно в десять раз. Теперь EA должна обслуживать эти обязательства.
Аналитики ожидает, что эти средства изменят продуктовую линейку EA. «Я не представляю, как EA сможет обслуживать этот долг без масштабных увольнений, закрытия студий и, возможно, распродажи интеллектуальной собственности», — заявил CNBC Майкл Футтер из F-Squared. Джейсон Шрайер из Bloomberg предсказал более агрессивную монетизацию. Наиболее вероятным путем станет более активная ставка на проверенные и знакомые франшизы.
Искусственный интеллект также является частью этой стратегии. Эгон Дурбан из Silver Lake заявил, что группа поддержит то, «на что способен ИИ» в разработке игр, вторя средствам, которые сейчас вливаются в технологии ИИ для геймдева. Индустрия уже сокращает рабочие места на фоне перехода к меньшинству более крупных проектов.
Каталог, принадлежащий государству
Другой вопрос — кто теперь владеет компанией. Наследный принц Мухаммед бен Салман контролирует PIF. Его правительство сталкивалось с обвинениями в нарушении прав человека, включая доклад ООН за 2019 год об убийстве журналиста Джамаля Хашогги. Саудовская Аравия отвергает эти обвинения. Владение EA, как заявил BBC один из авторов, дает фонду «связь с 20 000 игроков, 750 клубами и 35 лигами» профессионального футбола.
Для некоторых игроков поводом для беспокойства является творческий контроль. Такие игры, как The Sims, долгое время выступали за инклюзивность и ЛГБТ+-отношения. Законодательство Саудовской Аравии может сурово наказывать за однополые отношения в соответствии с некоторыми трактовками шариата. Правозащитная группа призвала фанатов подписать петицию против сделки, опасаясь цензуры. EA и ее новые владельцы не заявляли о подобных изменениях.
В EA заявляют, что вступают в новую главу «с позиции силы», ссылаясь на выручку в размере 7,5 млрд долларов в прошлом году и рекордный октябрьский запуск Battlefield 6. Каталог компании — один из лучших в игровой индустрии. Что с ним сделает долговая нагрузка — это один вопрос. Что с ним сделает государство, стремящееся к «мягкой силе» — другой. Вся индустрия будет внимательно следить за этим.
