ЕЦБ будет инвестировать в токенизированные ценные бумаги и осуществлять расчеты по сделкам через собственную новую платформу

Европейский центральный банк готовится направить часть собственных средств в токенизированные ценные бумаги, перейдя от создания инфраструктуры для рынков цифровых активов к непосредственным инвестициям в них.

Расчеты будут производиться в деньгах центрального банка через систему Pontes, созданную Евросистемой для проведения сделок на базе технологии распределенного реестра.

По существу, банк намерен приобретать вполне традиционные инструменты: номинированный в евро долг, выпущенный центральными и региональными правительствами еврозоны, их агентствами и европейскими наднациональными структурами. Новизна заключается лишь в форме выпуска.

Согласно заявлению, банк планирует вложить «небольшую часть» своего портфеля без указания конкретных сумм, а операционные детали и сроки будут переданы на рассмотрение Исполнительного директората после завершения подготовительной работы.

Это решение учитывает реальный темп развития токенизированных выпусков, что означает прямую зависимость масштабов программы от объема доступных для покупки активов.

Средства поступают из собственного портфеля фондов ЕЦБ. Данный инструмент не относится к мерам денежно-кредитной политики: это фонд, доходы от которого идут на покрытие операционных расходов банка, в то время как надзорная деятельность финансируется отдельно.

Таким образом, учреждение рискует собственными доходами, а не проводит операции, влияющие на экономику еврозоны. Это масштаб меньший, чем может показаться на первый взгляд, но именно поэтому банк вообще может позволить себе такой шаг.

Вместо того чтобы наблюдать за токенизированными рынками с позиции регулятора, банк намерен самостоятельно пройти полный инвестиционный цикл — от заключения сделки и расчетов по ней до эксплуатации систем и последующего управления позицией. Институты, которые занимаются исключительно надзором за рынком, как правило, узнают о тенденциях с опозданием.

Pontes — одно из двух направлений, обозначенных ЕЦБ; вторым является проект Appia, призванный разработать концепцию токенизированных финансов для всей Европы.

Вместе они представляют собой ответ банка на вопрос о том, как деньги центрального банка могут продолжать функционировать на рынках, где расчеты все чаще проводятся в реестрах, или, выражаясь словами из официального заявления, как оставаться «готовыми к цифровой эпохе».

Это не связано с розничным цифровым евро, который представляет собой платежный инструмент для потребителей, а не межбанковскую расчетную платформу, и который ЕЦБ разрабатывает по собственному графику.

Банк пока не уточнил, какие именно ценные бумаги, в каком объеме и в какие сроки будут приобретены.