Илон Маск заявил, что выручка SpaceX достигнет $1 трлн к 2030 году. После первого отчета о доходах акции упали на 11%

SpaceX отчиталась о своих первых финансовых результатах в качестве публичной компании, и самой впечатляющей цифрой оказались вовсе не данные о ракетах. Компания, осуществляющая большую часть мировых космических запусков, заработала больше на продаже ИИ-вычислений и спутникового интернета, чем на космосе. Выручка выросла почти вдвое и составила $7,8 млрд. Тем не менее акции упали.

Для фирмы, названной в честь космических путешествий, это разительная перестановка приоритетов. ИИ-подразделение SpaceX принесло $2,6 млрд за квартал, что на 247% больше по сравнению с прошлым годом. Космический бизнес принес $962 млн. The Verge описывает этот сдвиг прямо: SpaceX «заработала больше выручки как ИИ-компания, чем как космическая компания».

Ракетная компания, ставшая «необлаком»

Деньги от искусственного интеллекта поступили практически полностью от бизнеса, которого у SpaceX почти не было год назад, — сдачи в аренду графических процессоров (GPU). В мае компания подписала соглашения о продаже вычислительных мощностей Anthropic, а в июне — Google, и сообщила инвесторам, что именно эти контракты стимулировали рост. Один из покупателей, упомянутый в отчете лишь как «Клиент Б», обеспечил 19,5% всей выручки SpaceX — показатель, указывающий на Anthropic.

Это переосмысление — не просто косметические изменения. В документах рекордного июньского IPO SpaceX заявляла, что большая часть ее стоимости будет поступать от ИИ, а не от ракет. Теперь же ее финансовая отчетность выглядит, как выразился Engadget, «как финансовые результаты ИИ-компании образца 2026 года»: стремительный рост, оплаченный колоссальными расходами. ИИ-подразделение все еще понесло убытки в размере $1,26 млрд.

Starlink остается единственным прибыльным направлением

Под историей с искусственным интеллектом кроется бизнес, который действительно приносит деньги. Выручка Starlink выросла на 66% и составила $4,3 млрд, а ее абонентская база удвоилась до 12 миллионов человек, сообщает GeekWire. Это был единственный прибыльный сегмент SpaceX с операционной прибылью в $1,7 млрд. Ранее мы уже писали, что Starlink — это денежная машина, финансирующая все остальное.

Илон Маск заявил аналитикам, что люди «сильно недооценивают Starlink», и предсказал, что в течение десятилетия она сможет обеспечить интернетом «большую часть мира». Президент компании Гвинн Шотвелл отметила, что SpaceX скоро бросит вызов «большой тройке» мобильных операторов США — рынку, который она оценивает в $600 млрд. Конкурирующие спутниковые сети пока остаются далеко позади.

Почему акции все равно упали

Ничто из этого не успокоило инвесторов. Капитальные затраты выросли более чем в шесть раз — до $18,4 млрд (большая их часть пришлась на ИИ), что значительно превысило ожидания Уолл-стрит. CNBC сообщил, что эта цифра «встревожила» рынок, несмотря на обещания руководства о том, что каждая инвестиция в ИИ окупается в течение года. Акции рухнули на 11%.

Такая реакция соответствует текущим настроениям на рынке. Инвесторы наказывают компании с большими расходами на ИИ на протяжении всего квартала. Сейчас акции SpaceX торгуются ниже цены IPO в $135 и почти вдвое дешевле своего июньского пика, отмечает BBC. Дополнительное давление ожидается в четверг, когда истечет срок запрета на продажу акций (lock-up period), и инсайдеры смогут продать бумаги примерно на $101 млрд, сообщает Bloomberg. Около 35% торгующегося свободного обращения уже продано в короткую (short).

Маск перещеголял собственное руководство

Конференц-колл прошел по знакомому сценарию: Маск делал грандиозные заявления, а его топ-менеджеры затем смягчали их. TechCrunch насчитал несколько таких случаев. Когда финансовый директор осторожно обозначил целевой показатель годовой выручки в $100 млрд к декабрю, Маск перебил его: это «не под вопросом. Этого мы достигнем, даже если в общем-то не будем ничего делать».

Он сравнил превосходство SpaceX в сфере дата-центров с ситуацией, когда «команда «Нью-Йорк Янкиз» приходит играть против команды Малой лиги», и назвал строительство таких центров «тривиальной задачей» по сравнению с многоразовыми ракетами. Затем он описал строительство заводов на Луне, где будут работать роботы, что, как пишет Fortune, по его собственному признанию, «звучит совершенно безумно».

Главная цифра

Несмотря на весь этот театр, успех стратегии решит один показатель: разрыв между выручкой и расходами. Маск заявил, что внутренний ориентир SpaceX по достижению $1 трлн годовой выручки сместился на год раньше — на 2030 год, с «ненулевой вероятностью» достижения этой цели в 2029 году. Для этого компании, которая все еще работает в убыток, предстоит вырасти примерно в десять раз за четыре года.

Следующее испытание уже ближе. В этом месяце SpaceX намерена поймать возвращающийся корабль Starship с помощью стартовой башни — это подлинная инженерная веха. Но рынок уже оценил компанию как бизнес по созданию инфраструктуры ИИ с придачей в виде ракетного предприятия. Первые результаты никак не изменили этот взгляд, лишь сделав его острее за несколько дней до окончания действия моратория на продажу акций.