По сообщениям, Tesla рассматривает продажу бизнеса в Китае, чтобы расчистить путь для слияния со SpaceX

Tesla рассматривает возможность продажи, выделения или закрытия своего бизнеса в Китае, чтобы открыть путь для возможного слияния со SpaceX. Об этом говорится в отчете Wall Street Journal, который Илон Маск публично и категорически опроверг.

Этот шаг позволил бы отделить масштабное производственное предприятие Tesla в Китае от оборонного подрядчика, чья связь с Пекином стала головной болью для регуляторов. Это укладывается в общую тенденцию, на фоне которой говоры о слиянии стали серьезными после IPO SpaceX.

Логика здесь кроется в национальной безопасности, а не в продажах. SpaceX — один из важнейших космических и оборонных подрядчиков Вашингтона, и любое участие китайских собственников вызывает пристальное внимание, поэтому включение в структуру китайских активов Tesla создало бы очевидные препятствия.

Присутствие Tesla в этой стране огромно. На шанхайском заводе Gigafactory собирается более половины всех электромобилей Tesla в мире, продукция экспортируется в Европу и Азию, и это предприятие по праву считается самым быстрым и дешевым для компании.

В декабре с конвейера этого завода сошел четырехмиллионный автомобиль Tesla китайской сборки — веха, подчеркивающая ключевую роль страны в производстве. Выделение этого бизнеса в отдельную структуру стало бы одной из самых масштабных корпоративных операций, когда-либо предпринятых компанией.

По данным Journal, советники обсудили три возможных сценария: выделение в отдельную компанию, прямую продажу или сворачивание операций. Издание отметило, что окончательных решений еще не принято, а сроки остаются неясными.

Реакция Маска была резкой. «Это даже никогда не обсуждалось. Абсолютно фейковые новости», — написал он в X, отвергнув публикацию точно так же, как ранее отмахивался от других нелестных материалов WSJ о своих компаниях.

Тем не менее, опубликованная информация не полностью противоречит его собственным прежним указаниям. Как сообщает газета, ранее Маск поручал руководству Tesla четко разделять американское и китайское подразделения, чтобы защитить бизнес в США на случай геополитического конфликта.

Ни Tesla, ни SpaceX не ответили на запросы о комментариях, сообщает Reuters. На фоне личного опровержения со стороны Маска это молчание заставляет рынок выбирать между официальным опровержением и детальным расследованием.

Само по себе слияние больше не кажется маргинальной идеей. Разговоры об объединении Tesla и SpaceX стали более конкретными после успешного выхода космической компании на биржу, поскольку Маск все больше воспринимает свои предприятия как единую взаимосвязанную империю.

Он намекнул на такое сближение во время последней телефонной конференции Tesla, посвященной финансовым результатам. Маск заговорил о «все большем переселении, особенно с Terafab», после чего вовремя остановился и передал слово главному юрисконсульту компании, сославшись на соблюдение процедур.

Пересечение интересов затрагивает сферы производства и искусственного интеллекта. Натиск Tesla в области робототехники и беспилотников, программа Optimus, а также амбиции SpaceX в сфере вычислений и спутниковой связи все больше опираются на общие инженерные разработки и капитал.

Главным камнем преткновения остаются регуляторы. Аналитики JPMorgan указали на «практическое узкое место» в получении разрешений на любое слияние, особенно в Китае, где опасения по поводу национальной безопасности из-за связей SpaceX с правительством США могут заблокировать сделку.

Одобрение Пекина будет иметь не меньшее значение, чем согласие Вашингтона. Китай обладает рычагами влияния на Tesla через шанхайский завод, и вряд ли он допустит реструктуризацию, которая передает стратегический актив американскому оборонному подрядчику, не получив ничего взамен.

Для инвесторов Tesla ставки необычайно высоки. Китайский бизнес одновременно является и жемчужиной компании, и фактором риска, а любая попытка отделить его грозит дестабилизацией самого производственного механизма, который позволяет Tesla поддерживать конкурентоспособность маржи.

Тенденция к консолидации уже заметна и в других сферах. Маск неуклонно сближает свои компании — от поглощения стартапов, связанных со SpaceX, до распределения задач по искусственному интеллекту и чипам между структурами холдинга. Из-за этого союз Tesla и SpaceX воспринимается уже не как спекуляция, а как вопрос времени.