Unitree, главный китайский производитель гуманоидных роботов, выходит на биржу в Шанхае 19 августа на фоне рекордного спроса

Компания Unitree Robotics из Ханчжоу, которая сделал больше остальных для превращения китайских гуманоидных роботов в зрелищный вид спорта, должна начать торги на Шанхайской бирже STAR Market 19 августа, сообщает Reuters.

Этот листинг делает ее первым производителем роботов общего назначения, вышедшим на биржу в материковом Китае. При этом все бумажные формальности уже улажены: китайский регулятор рынка ценных бумаг одобрил регистрацию еще в начале года, когда финансовые показатели выглядели гораздо скромнее.

Unitree установила цену акций на уровне 150,8 юаня за штуку, разместив примерно 40 млн новых акций (около десятой части укрупненной компании), чтобы привлечь порядка 6,1 млрд юаней, или около $900 млн.

Таким образом, стоимость бизнеса оценивается почти в 61 млрд юаней (около $9 млрд), что с запасом превышает 42 млрд юаней, на которые рассчитывал рынок всего за несколько недель до этого, и далеко обходит цифру в $7 млрд, называвшуюся на этапе подготовки.

Для компании, которая еще несколько лет назад была едва известна широкой публике и до сих пор продает больше роботов-собак, чем человекоподобных андроидов, это потрясающий скачок оценки.

Розничные инвесторы переподписали предложение более чем в 8 000 раз, установив рекорд для STAR Market, а книга заявок в целом оказалась переподписана несколько тысяч раз, в результате чего коэффициент аллокации составил примерно 0,018 процента.

Цены на сером рынке указывают на рост в первый день торгов в три-четыре раза по сравнению с ценой размещения, что отражает скорее общее настроение, чем фундаментальную оценку. В первой половине 2026 года новые китайские листинки приносили в среднем 233 процента доходности на дебюте, так что эйфория пока является просто базовым сценарием.

Кроме того, в понедельник — за два дня до выхода на биржу и приурочив это событие к открытию Всемирной конференции робототехники в Пекине — Unitree представила нового высокоскоростного гуманоида по прозвищу «Супермен» («Superman»): компания заявляет, что он был создан чуть более чем за три месяца, способен прыгать на два метра с места и развивать скорость 12,66 метра в секунду, что быстрее на дистанции, чем Усэйн Болт в свои лучшие годы.

Видео: Unitree Robotics / YouTube

Компания открыто называет свое творение незавершенным проектом; кроме того, это, весьма кстати, предоставило инвесторам еще один вирусный ролик, который можно было пересылать друг другу в дни перед определением цены.

Впрочем, за всем этим шоу кроется вполне реальный продукт. Unitree сделала себе имя на ловких четвероногих роботах-собаках, прежде чем перейти к двуногим машинам, и ее гуманоиды серий G1 и H теперь прочно обосновались в интернет-пространстве робо-видео: они бегают, танцуют, спаррингуют и встают после толчков.

Основатель Ван Синсин (Wang Xingxing), которому едва за тридцать, владеет примерно третью компании и на бумаге является первым в Китае миллиардером, заработавшим состояние на человекоподобных роботах; среди инвесторов числятся Tencent, Alibaba и ИИ-стартап DeepSeek.

Финансовая картина выглядит более сложной, чем может показаться по очереди у предложения. Выручка выросла более чем в четыре раза по сравнению с прошлым годом, и Unitree, что необычно для этого сектора, остается прибыльной уже несколько лет.

Тем не менее, чистая прибыль компании за первый квартал резко упала — почти вдвое в зависимости от отчетности — на фоне роста расходов на исследования и маркетинг. Это типичная картина для компании, которая стремительно бежит вперед, чтобы опередить многочисленных конкурентов, а не почивает на лаврах высокой маржинальности.

Кроме того, это определенно национальный проект. Пекин делает ставку на гуманоидов как на стратегическую отрасль, и внутренний рынок воспринимает этот дебют скорее как веху для китайского хардвера, чем как рядовое корпоративное событие.

Конкуренция соответственно накаляется: такие соперники, как AgiBot, Leju и EngineAI, добиваются собственных листингов в Гонконге и Шэньчжэне. А вот смогут ли они превратить вирусные демонстрации в устойчивый бизнес — это другой вопрос, судя по весьма неоднозначным ранним признакам.

Несмотря на все внешние эффекты, главный вопрос остается открытым. Unitree создает машины, способные делать сальто, но ей еще предстоит доказать, что она способна совершить «сальто» на массовый рынок, где покупатели остаются довольны, а заказы повторяются.

Даже Nvidia, чьи чипы обеспечивают работу значительной части этого бума, тихо распределяет свои ставки среди других производителей роботов.

Инвесторы, взвинчивающие цену акций в тысячи раз, делают ставку на то, что эти демонстрации — лишь пролог. Начиная с 19 августа рынок, с осторожностью или без нее, начнет выяснять, так ли это.