Обсуждаемые суммы могут в итоге составить до $100 млрд. Переговоры продолжаются, и условия еще могут измениться.
По словам тех же источников, в сделке могут принять участие компании Blackstone и Apollo Global Management. Официальные представители Broadcom, Anthropic, Apollo и Blackstone отказались от комментариев.
Как структурировано финансирование
Финансовый пакет состоит из двух частей. По данным Bloomberg, младший транш на сумму около $30 млрд дополняется старшим обеспеченным траншем в размере от $60 млрд до $70 млрд.
Broadcom выступит гарантом по части старшего транша. Долговые обязательства будет выпускать компания специального назначения (SPV).
Компания специального назначения — это отдельное юридическое лицо, созданное для владения определенными активами и привлечения займов под них. Долг числится на балансе этой структуры, а не на балансе компании-учредителя. Инвесторы SPV имеют право требования на находящиеся в ней активы.
При такой схеме Anthropic не покупает чипы напрямую. Инвесторы финансируют покупку, а затем сдают аппаратное обеспечение компании в аренду.
Первая сделка в рамках партнерства
В июне Broadcom, Apollo и Blackstone создали партнерство AI XPV. Его первая сделка принесла $35 млрд на расширение вычислительных мощностей Anthropic с использованием кастомных чипов и сетевого оборудования Broadcom. Об условиях сообщал Reuters. Издание TNW освещало эту тему в мае, когда Apollo и Blackstone предлагали сделку инвесторам.
В той транзакции Broadcom обеспечила поддержку большей части долга, в то время как Apollo и Blackstone профинансировали закупки чипов. Как сообщает Bloomberg, такая поддержка позволила старшим траншам получить инвестиционные рейтинги, что снизило стоимость заимствований.
Новое финансирование может быть устроено аналогичным образом, отмечают источники Bloomberg, и поступать поэтапно, а не единовременно.
Цель в 20 гигаватт
Партнерство намерено профинансировать создание более 20 гигаватт вычислительной мощности для ведущих ИИ-лабораторий к 2028 году. По оценкам Bloomberg, стоимость проекта исчисляется сотнями миллиардов долларов. Такая мощность примерно эквивалентна выработке 20 атомных электростанций.
Первые инвестиции в размере $35 млрд обеспечат один гигаватт, передает Reuters. Исходя из этих цифр, партнерство пока профинансировало лишь около двадцатой части заявленной цели.
Позиции Broadcom
Broadcom разрабатывает заказные чипы для Alphabet и Meta, а также имеет соглашения о поставках с Anthropic и OpenAI. В марте генеральный директор компании заявил, что в следующем году продажи ИИ-чипов превысят $100 млрд.
У Broadcom действует соглашение с Apple на сумму более $30 млрд. В июле компания подписала с Samsung сделку на $200 млрд, охватывающую производство памяти, контрактное производство и передовую упаковку чипов на период до 2030 года. Reuters отмечает, что технологические компании используют заказные полупроводники Broadcom, чтобы снизить зависимость от Nvidia.
Акции Broadcom выросли на 1,1% на поздних торгах после публикации материала Bloomberg, хотя сначала продемонстрировали небольшое снижение. С начала года и до закрытия торгов в четверг бумага подорожала на 5,2%.
Broadcom, Apollo и Blackstone объявили о создании партнерства AI XPV в совместном пресс-релизе в июне, заявив, что оно поможет профинансировать вычислительную инфраструктуру. В мае Bloomberg сообщал, что Apollo и Blackstone рассматривают возможность выделения $35 млрд для Broadcom, а в июне отчитался о закрытии сделки.
Другие заимствования Anthropic
Anthropic привлекает средства из нескольких источников одновременно. Одна из инвестиционных компаний выделяет около $1.3 млрд в виде кредита на строительство дата-центра в Техасе, где будут размещены ее системы. Кроме того, в преддверии выхода на биржу компания завершает оформление возобновляемой кредитной линии на сумму более $10 млрд.
Собственные финансовые показатели компании демонстрируют масштаб происходящего. Во втором квартале выручка Anthropic превысила $11.5 млрд по сравнению с $787 млн годом ранее. По данным Bloomberg, к концу июля годовой темп роста выручки (run rate) достиг $65 млрд. В 2025 году чистый убыток компании составил почти $42 млрд, что примерно в пять раз превышает показатель предыдущего года ($8.3 млрд).
В мае компания привлекла $65 млрд при оценке в $965 млрд. Отдельно она заключила сделку с SpaceX на предоставление вычислительных мощностей, стоимость которой может составить десятки миллиардов долларов в течение трех лет.
В компании рассчитывают, что первичное публичное размещение акций (IPO) соответствует или превысит рекордный показатель SpaceX в $75 млрд, а заявка на биржу может быть подана уже в конце текущего месяца. Итоговая сумма размещения SpaceX достигла $86.2 млрд после реализации опциона доразмещения.
В работе над листингом Anthropic сотрудничает с Morgan Stanley, Goldman Sachs и JPMorgan. Совокупный объем средств, привлеченных в ходе первичных размещений акций в США по 19 августа включительно, составил $160.6 млрд против рекордных $195.2 млрд по итогам 2021 года.
Общая ситуация на рынке финансирования
В этом месяце в разных сегментах индустрии появились похожие финансовые структуры. Компания Nvidia объявила, что коалиция в составе BlackRock и Goldman Sachs готовит более $500 млрд на развитие инфраструктуры искусственного интеллекта.
Регуляторы уже начали определять статус таких структур. В этом месяце сотрудники Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) согласились с тем, что секьюритизация дата-центров подпадает под исключение из требований о риске удержания по закону Додда — Франка в рамках программы Nvidia.
Reuters сообщает, что Alphabet, Amazon и Microsoft также прибегли к рынку заемного капитала для финансирования расширения ИИ-инфраструктуры. Все три компании ожидают сохранения высоких расходов в течение всего 2026 года.
15 августа Bloomberg сообщил, что трейдеры облигаций оценивают объем теневых кредитных гарантий со стороны ИИ-компаний примерно в $70 млрд. Гарантии Broadcom по старшему траншу относятся именно к такого рода обязательствам.
Что остается неподтвержденным
Ни одна из четырех компаний не дала комментариев, а источники Bloomberg пожелали остаться анонимными в связи с конфиденциальностью информации.
Инсайдеры Bloomberg не уточнили точное соотношение между младшим траншем на $30 млрд и старшим траншем. Они также не назвали сумму, которую гарантирует Broadcom, не установили сроки выпуска ценных бумаг и не упомянули других кредиторов, кроме Apollo и Blackstone.
Показатель в 20 гигаватт является внутренней целью самого партнерства на 2028 год, из которых на данный момент профинансирован лишь один гигаватт.
Опубликовано 21 августа 2026 - 05:17 Наверх
