Higgsfield привлекла $400 млн при оценке в $5,4 млрд — это в четыре раза больше, чем в январе

Компания Higgsfield привлекла $400 млн при оценке в $5,4 млрд. Раунд возглавила DST Global. В нем также приняли участие Goldman Sachs, Intel Capital и Liberty Global Tech Ventures, а также Tribe Capital, Smash Capital, Fifth Wall, Valor Capital, Mirae Asset Capital и NTT DOCOMO Ventures.

В январе компания оценивалась в $1,3 млрд. Таким образом, за восемь месяцев оценка выросла примерно в четыре раза.

В июле мы сообщали, что Higgsfield ведет переговоры об оценке в $5 млрд. В итоге сумма закрытого раунда оказалась выше.

Главная цифра — вовсе не оценка

По данным Higgsfield, в этом месяце ее годовая рутинизированная выручка (run rate) достигла $700 млн. Годом ранее этот показатель составлял около $20 млн.

Вчитайтесь внимательно: речь идет о прогнозном показателе на основе текущих темпов роста, а не о фактически зафиксированной годовой выручке. Для компании, растущей столь стремительно, этот метод выглядит очень лестно, в то время как забуксовавший бизнес будет смотреться хуже, чем по реальной бухгалтерии.

И тем не менее, общее направление сомнений не вызывает. При оценке в $5,4 млрд и годовой рутинизированной выручке в $700 млн мультипликатор составляет менее восьми. По меркам оценок в сфере ИИ в 2026 году это весьма сдержанно.

От потребителей к корпоративным клиентам — снова

Раунд B компании Higgsfield — это по сути история о том, кто именно платит за ее услуги. В январе на корпоративных клиентов приходилось менее четверти выручки. Теперь же большая ее часть поступает от бизнеса.

«Новое финансирование поможет нам ускорить выход в премиальный сегмент», — заявил основатель компании Алекс Машрабов в интервью Financial Times.

Этот переход кажется до боли знакомым. В этом месяце OpenAI сообщила акционерам, что ее корпоративная выручка обогнала потребительскую. Две ИИ-компании совершенно разного масштаба преодолели один и тот же рубеж с разницей в несколько недель.

Теперь в Higgsfield заявляют, что обслуживают 390 компаний из списка Fortune 500. Когда в июне мы писали про ее корпоративных ИИ-агентов, речь шла о 78% участников из списка Fortune 500. По сути, это те же цифры, просто выраженные по-разному.

На что на самом деле идут деньги

Внимания заслуживает не сам раунд, а то, как клиенты используют продукт.

По словам Машрабова, с мая такие бренды, как Dollar Shave Club, начали создавать системы, которые генерируют по несколько маркетинговых видеороликов в день. Не один ролик на всю кампанию, а по несколько штук ежедневно и непрерывно.

Reuters приводит список инструментов, лежащих в основе этого процесса: Soul 2.0 для генерации изображений и Keyframes для создания раскадровок. С января число пользователей по всему миру выросло вдвое.

Машрабов открыто говорит о том, что именно вытесняют эти технологии. Команды, занимающиеся социальными сетями, используют инструменты компании, чтобы успевать за бешеным потоком онлайн-контента и при этом снизить зависимость от дорогостоящих креативных агентств.

Именно этот бизнес скрывается за впечатляющей оценкой. Агентский гонорар — это регулярные расходы, которые можно заменить подпиской, а люди, потерявшие эту работу, в пресс-релизах не упоминаются.

Компания также управляет бесплатной образовательной программой Higgsfield Academy, которая, по ее данным, привлекла более 400 000 посетителей курсов, а 67 000 человек полностью завершили обучение. Учить людей пользоваться инструментом дешевле, чем просто продавать его им.

Состав инвесторов играет свою роль

Обратите внимание на то, кто вошел в капитал. Intel Capital продает вычислительные мощности. Liberty Global Tech Ventures и NTT DOCOMO Ventures занимаются связью и дистрибуцией. Сооснователем Smash Capital является Кевин Майер (ранее работавший в Disney), что привлекает в проект и медиа-составляющую.

В Higgsfield это называют стратегическими инвестициями, охватывающими вычисления, связь, дистрибуцию, медиа и рекламу. По сути, компания одновременно с привлечением наличных скупает собственную цепочку поставок и каналы выхода на рынок.

К раунду также присоединились фонды Accel, Menlo Ventures и GFT Ventures. Кроме того, в качестве советника к компании присоединилась модель и инвестор Наталья Водянова-Арно.

Основатель и место, где всё начиналось

Машрабов руководил направлением генеративного ИИ в Snap. До этого он стал сооснователем AI Factory — компании в сфере компьютерного зрения, разработавшей маски лиц и Cameos для Snapchat (компания Snap приобрела этот стартап в 2019 году).

«В Snapchat маски для лиц, которые я создавал, в основном использовались подростками для развлечения», — рассказал он FT. По его словам, теперь его компания меняет то, как крупные бренды проводят маркетинговые кампании.

Платформа была запущена в 2025 году и уже преодолела отметку в 30 миллионов пользователей в 238 странах и территориях. Крупнейшим рынком для нее остаются США. Сооснователь и технический директор Ерзат Дулат руководит STEM-программой в восьми сельских школах Центральной Азии, что служит напоминанием: корни этого проекта уходят вовсе не в Кремниевую долину.

Три фактора риска

Первый — это вычислительные мощности (compute), и Машрабов назвал его сам. Он сообщил FT, что мощности находятся в дефиците, и часть привлеченных средств пойдет на бронирование ресурсов, чтобы сервис не давал сбоев. Это статья расходов, которая растет пропорционально успеху.

Второй фактор связан с нишей, которую занимает Higgsfield. Компания строит свой продукт на базе моделей, которые ей не принадлежат. Как показало наше собственное расследование, Китай тихо одержал победу в сфере ИИ-видео на уровне базовых моделей, из-за чего компании-разработчики приложений зависят от тех, кто в текущем квартале предлагает лучшие и самые дешевые решения.

Третий фактор — общественная реакция. Higgsfield поддерживала создание фильмов с помощью ИИ, что встревожило часть Голливуда, опасающуюся за рабочие места творческих специалистов. Компания, продающая брендам более быстрое и дешевое производство видео, предлагает ровно то, от чего у всей киноиндустрии сдают нервы.

Рынок, на который они делают ставку

По оценкам Goldman Sachs, экономика создателей контента (creator economy) охватывает около 50 миллионов человек и может вырасти с $250 млрд в 2023 году до $480 млрд к 2027 году. Мировые расходы на цифровую рекламу, по прогнозам, к 2030 году достигнут $1,1 трлн.

Именно эти цифры заставляют оценку в $5,4 млрд казаться не завышенной, а вполне умеренной. Впрочем, это лишь прогнозы, а именно на прогнозах строятся ценники в ИИ-раундах.

Однако реальная проверка боем куда конкретнее общего размера рынка. В Higgsfield заявляют, что после майского запуска количество пользователей ее агентских продуктов выросло в 42 раза за три месяца, генерируя более 20 миллионов единиц контента в месяц. Если эти клиенты останутся через год, прогнозный run rate превратится в реальную выручку. Если же отток клиентов начнется раньше, показатель в $700 млн окажется временным пиком, а не надежным фундаментом.