Эта цена означает пересмотр оценок. По данным издания Calcalist’s CTech, в ходе последнего раунда финансирования в 2021 году стоимость At-Bay оценивалась в $1,35 млрд. Оценка стоимости компании в $275 млн — простите, в $575 млн — существенно ниже этой цифры. CTech связал такое падение с ужесточением условий на технологическом и страховом рынках, произошедшим за прошедшее время.
Сделку планируется закрыть в первом квартале 2027 года при условии получения одобрения регуляторов и соблюдения стандартных процедур, сообщает Reuters. At-Bay войдет в состав Hartford Steam Boiler — специализированного подразделения Munich Re, занимающегося киберстрахованием. Этот шаг является редким примером крупного приобретения в секторе иншуртеха, который остыл после своего пика в 2021 году.
Чем занимается At-Bay
At-Bay в основном продает полисы киберстрахования малому и среднему бизнесу. Компания объединяет такое покрытие с собственным программным обеспечением для безопасности — подход, который она называет «InsurSec» (сокращение от insurance и security, то есть «страхование и безопасность»). Идея заключается в том, чтобы предотвращать атаки в зародыше, а не просто выплачивать компенсации после их совершения.
Платформа непрерывно отслеживает киберугрозы для клиента на протяжении всего срока действия полиса. Полученные данные компания использует для снижения рисков клиента и точной настройки собственного андеррайтинга, заявляют в At-Bay. В этом и заключается суть подхода: меньше страховых выплат для страховщика и меньше кибератак для клиента. Это та же логика «предотвращение прежде всего», которая привлекает инвесторов к цифровым страховщикам и в других сегментах.
Компания была основана в 2016 году и базируется в США, хотя ее корни уходят в Израиль, отмечает CTech. По данным Munich Re, запуск фирмы состоялся в 2017 году. В пресс-релизе указано, что в компании работает около 280 человек в США и Израиле. По информации Munich Re, At-Bay входит в топ-10 американских киберстраховщиков с объемом подписанных валовых премий в $278 млн. В самой At-Bay заявляют, что под ее защитой находятся около 40 000 компаний в США, а совокупная выручка защищенных клиентов составляет до $800 млрд.
Зачем Munich Re эта покупка
В Munich Re охарактеризовали сделку как ставку на будущее киберстрахования. Рынок смещается от изолированных полисов в сторону платформ, объединяющих страхование и средства защиты, отметили в компании. Munich Re стремится занять более прочные позиции в условиях этого тренда.
Целевая аудитория — небольшие компании. Они сталкиваются с теми же угрозами, что и крупные корпорации, но часто не имеют в штате необходимых сотрудников и инструментов для защиты, пояснили в Munich Re. По данным компании, At-Bay обслуживает около 40 000 американских предприятий. Помимо киберстрахования, стартап также продает полисы на случай технологических сбоев и профессиональной ответственности, а также программный продукт для управляемого обнаружения угроз и реагирования на них.
At-Bay — «идеальное дополнение к нашему портфелю специализированного страхования», заявил Майк Кернер (Mike Kerner), член правления Munich Re. Он выразил уверенность, что со временем этот бизнес станет мощным драйвером прибыли. Munich Re уже продает стандартные полисы киберстрахования, а покупка At-Bay позволит добавить к ним компонент непрерывного управления рисками.
Компания Hartford Steam Boiler поддерживает At-Bay с самого ее основания, сообщили в обеих компаниях. Генеральный директор HSB Джеффри О’Шонесси (Jeffrey O’Shaughnessy) заявил, что эта сделка объединит страхование, безопасность и урегулирование убытков в единую непрерывную систему.
Трудный путь к продаже
Продаже компании предшествовал сложный период. По данным CTech, на финансовом положении At-Bay сказались изменения на страховом рынке и рост процентных ставок. Компания была вынуждена сократить штаб сотрудников, включая значительную часть своей команды разработчиков в Израиле.
Как сообщает CTech, за время своего существования стартап привлек около $276 млн финансирования. Таким образом, цена в $575 млн означает лишь скромную окупаемость вложенных средств, а не колоссальный доход, который сулила бы оценка в $1,35 млрд. Сооснователь и генеральный директор компании Ротем Ирам (Rotem Iram) охарактеризовал сделку как способ масштабирования, а не как отступление. По его словам, присоединение к Munich Re поможет At-Bay «ликвидировать разрыв в киберзащите для 90% предприятий, остающихся без должного внимания».
Более низкая цена все же отражает спад по сравнению с пиковыми показателями 2021 года. Это перекликается с общей тенденцией пересмотра стоимости стартапов, примером которой на этой неделе стал раунд индийского финтех-сервиса Navi, прошедший ниже первоначальной целевой оценки. Деньги, которые раньше свободно направлялись в растущие технологические компании, теперь выделяются гораздо более осмотрительно.
Покупательская лихорадка Munich Re
Эта сделка стала для Munich Re вторым крупным приобретением иншуртеха с израильскими корнями. В марте 2025 года дочерняя структура ERGO выкупила оставшуюся часть Next Insurance примерно за $2,6 млрд, отмечает CTech. Обе покупки укрепляют связи группы с израильским сектором страховых технологий. Munich Re и ERGO поддерживали Next Insurance с 2017 года, прежде чем полностью получить контроль над компанией.
Munich Re — один из крупнейших страховщиков в мире, выручка которого от страховой деятельности по итогам 2025 года составила €60,4 млрд. В последние годы компания активно осваивает новые риски — от запусков ракет до возобновляемой энергетики и киберстрахования.
Киберстрахование остается быстрорастущим, но волатильным направлением. Страховщики на собственном опыте убедились, что даже один крупный инцидент с утечкой данных может привести к огромным выплатам. Именно поэтому они стремятся получить инструменты, позволяющие минимизировать убытки до их возникновения. Для Munich Re покупка At-Bay — это ставка на то, что контроль над уровнем безопасности, а не только над самим страховым полисом, является более эффективным способом извлечения прибыли из таких рисков.
Сделка еще не закрыта, и компании пока не раскрывают деталей интеграции At-Bay в структуру группы. Очевидно одно: крупный страховщик приобретает более мелкого технологического конкурента, чтобы перейти от компенсации последствий киберинцидентов к их предотвращению. Главный вопрос заключается в том, позволит ли владение технологиями безопасности снизить объем выплат настолько, чтобы оправдать вложенные средства.
Опубликовано 20 августа 2026 - 05:40 Наверх
