NextDC привлекает 1,1 млрд австралийских долларов за счет конвертируемых облигаций — это третий раунд привлечения капитала за четыре месяца
NextDC привлекает 1,1 млрд австралийских долларов (около 796 млн долларов США) посредством выпуска конвертируемых облигаций для финансирования дальнейшего расширения своих австралийских дата-центров. Компания привлекает капитал уже в третий раз чуть более чем за четыре месяца.
Об условиях сообщило агентство Reuters в среду. Срок погашения облигаций наступает 17 сентября 2031 года, при этом держатели смогут предъявить их к досрочному выкупу компанией в сентябре 2029 года.
Цена конвертации будет установлена с премией в размере от 32,5% до 37,5% к базовой цене акций, причем эта базовая цена установлена на уровне не ниже 12,40 австралийских долларов.
NextDC также заключит сделки с лимитированными опционами колл (capped call) с индикативным потолком примерно на 70% выше базовой цены, чтобы снизить потенциальное размывание капитала в случае конвертации облигаций в акции.
Сама структура сделки говорит о том, как NextDC оценивает стоимость своих акций. Выпуская конвертируемые облигации вместо новых акций, компания избегает продажи долевого капитала по текущей цене.
Премия за конвертацию также предполагает, что в будущем акции будут стоить дороже. Опционы с лимитом призваны снизить размывание капитала в том случае, если цена акций вырастет настолько, что инвесторы решат провести конвертацию.
Конвертируемые облигации стали распространенным способом привлечения средств для компаний, управляющих центрами обработки данных, в период текущего бума расширения. Этим предприятиям необходимо осуществлять масштабные инвестиции до того, как дополнительные мощности начнут приносить выручку.
Конвертируемый долг позволяет им привлечь эти средства без немедленного выпуска дополнительных акций. Инвесторы соглашаются на более низкую процентную ставку в обмен на возможность конвертировать долг в акции в случае роста их стоимости.
Риск заключается в том, что долг все равно придется выплачивать, если ожидаемый рост не материализуется. Если ввод новых мощностей дата-центра затягивается и они начинают приносить выручку позже, облигации остаются долговым обязательством независимо от динамики котировок компании.
Планы капитальных затрат NextDC объясняют, почему компании необходимы эти средства. В 2027 финансовом году компания рассчитывает потратить от 5,25 млрд до 5,75 млрд австралийских долларов, что примерно на 55–70% больше, чем в предыдущем году.
Это не просто пополнение баланса. У NextDC есть законтрактованные мощности, которые еще предстоит построить, и сделать это нужно быстро.
Недавняя история привлечения финансирования демонстрирует ту же тенденцию. В апреле компания объявила о плане привлечения капитала в размере 2,2 млрд австралийских долларов, включая полностью гарантированное предложение прав на сумму 1,5 млрд австралийских долларов и гибридные обязательства от фонда La Caisse.
В мае компания привлекла старший долг на сумму 1,8 млрд австралийских долларов от австралийских и международных банков, в результате чего профорговая ликвидность выросла примерно до 8,4 млрд австралийских долларов.
Одновременно было объявлено о заключении контрактов на новые мощности объемом 250 МВт, что увеличило портфель будущих заказов на 83%. Спустя четыре месяца компания привлекает еще 1,1 млрд австралийских долларов.
Инвесторы не выразили беспокойства. Акции NextDC закрылись ростом на 2,2% в день объявления, достигнув 12,79 австралийских долларов. Третий раунд привлечения капитала менее чем за год в обычных условиях мог бы указывать на то, что компания тратит средства быстрее, чем предполагалось.
В данном случае инвесторы, судя по всему, восприняли сбор средств как подтверждение того, что спрос, лежащий в основе расширения бизнеса, действительно существует.
NextDC также конкурирует с другими австралийскими операторами за капитал, необходимый для создания новых мощностей. Компания Firmus при поддержке Nvidia привлекала средства для собственного расширения, включая раунд на 505 млн долларов и долговое финансирование от Blackstone на 10 млрд долларов, одновременно готовясь к листингу на Австралийской фондовой бирже (ASX).
Кроме того, она обеспечила привлечение OpenAI в качестве якорного клиента под мощности в Малайзии. Австралийские операторы дата-центров все острее конкурируют за одних и тех же инвесторов, строительные мощности и подключения к электросетям.
Однако главным ограничением является вовсе не капитал. Согласно прогнозу рыночного оператора, к 2036 году австралийские дата-центры будут потреблять
Новые правила энергоэффективности для дата-центров также столкнулись с фундаментальной проблемой: в некоторых локациях просто физически не хватает доступной электроэнергии.
Кроме того, агентство Reuters указывает на доступ к электроэнергии и воде как на потенциальные факторы, сдерживающие масштабное расширение индустрии дата-центров в стране.
Таким образом, для NextDC привлечение денег — это лишь часть плана. У компании есть клиенты, ожидающие ввода мощностей, и она способна профинансировать строительство зданий.
То, удастся ли сдать эти объекты в срок, будет зависеть от доступности электроэнергии и воды. Запланированные на следующий год капитальные расходы в размере 5,5 млрд австралийских долларов подразумевают, что эти ограничения удастся вовремя преодолеть.
