Nvidia — таинственный арендатор техасского дата-центра Hut 8 стоимостью $50 млрд, сообщает FT

Почти две недели арендатор, заключивший один из крупнейших договоров аренды дата-центра в истории Техаса, существовал лишь заочно: в собственных отчетах Hut 8 он описывался как «неназванный гиперскейлер инвестиционного уровня», однако теперь газета Financial Times утверждает, что этим арендатором является Nvidia.

Издание FT сообщило со ссылкой на пять осведомленных источников, что Nvidia выступает стороной по двум 15-летним договорам аренды на кампусе Beacon Point компании Hut 8 в округе Нуэсес, недалеко от Корпус-Кристи, и за весь срок действия сделки разработчик может получить до $50 млрд.

Hut 8 не ответила на запросы о комментариях, а в Nvidia не стали подтверждать, что именно они являются арендатором.

Описанная в материале цикличность уже стала привычным делом: ранее сообщалось, что Nvidia отдельно ведет переговоры о финансовой поддержке долга OpenAI на сумму $250 млрд, а в начале этого года она приобрела варранты IREN на $2,1 млрд в рамках соглашения о создании неооблака мощностью 5 ГВт.

Однако к сумме в $50 млрд стоит относиться с оговоркой, поскольку гарантированная базовая часть контракта меньше и уже обнародована.

Hut 8 объявила о первом договоре аренды на 352 МВт несколькими неделями ранее — его стоимость составляет $9.8 млрд на условиях тройной чистой аренды сроком на 15 лет, а 20 июля удвоила показатели за счет второго договора на 352 МВт, в результате чего общая стоимость кампуса по базовому сроку контракта достигла $19.6 млрд.

Путь к $50 млрд (или $50.2 млрд, если быть точным) лежит через три пятилетних опциона на продление, привязанных к каждому договору аренды. Если использовать их все, арендная плата достигнет потолка; если нет — останется прежней. Таким образом, цифра в заголовке является максимальной, а не подписанным обязательством.

Что не вызывает сомнений, так это конфигурация кампуса. Beacon Point занимает площадь 525 акров и располагает мощностью электросети в один гигаватт, обеспеченной соглашением о межсетевом взаимодействии с AEP Texas. Объект строится в соответствии с эталонной архитектурой Nvidia DSX для ИИ-фабрик гигаваттного масштаба.

Hut 8 рассчитывает запустить объект в эксплуатацию в первом квартале 2027 года, а дата-зал второй фазы откроется во втором квартале 2028 года.

Компания, еще сравнительно недавно занимавшаяся майнингом биткоинов, теперь сдала в аренду 704 из 949 мегаватт своего портфеля ИИ-мощностей, согласно условиям, которые она раскрыла, не называя арендатора.

Если FT права, эта договоренность ставит Nvidia сразу на три стороны одного стола. Она разрабатывает эталонную архитектуру, вокруг которой строится кампус, поставляет чипы, которые заполнят залы, а теперь еще и выступает арендатором, чья арендная плата делает весь проект коммерчески жизнеспособным.

Такая модель поведения свойственна не только Nvidia. Google незаметно гарантирует арендные платежи на сумму $44 млрд за дата-центры, которые ей не принадлежат (по сравнению с $6.5 млрд девятью месяцами ранее), по мере того как продвигает свои собственные чипы TPU в противовес решениям Nvidia.

При этом в Техасе бывшие криптомайнеры превратились в излюбленный инструмент для реализации подобных строительных проектов: так, Cipher Digital привлекла $810 млн за счет бросовых облигаций для возведения еще одного кампуса, руководствуясь ровно той же логикой: долгосрочный договор аренды с контрагентом инвестиционного уровня делает заемные средства дешевыми.

Для Hut 8 привлекательность такого арендатора, как Nvidia, очевидна, поскольку надежность договора аренды равна надежности стоящего за ним кредитного рейтинга, а мало у каких технологических компаний он сейчас выше. Молчание сторон понять сложнее.

У Hut 8 есть все коммерческие причины громогласно заявить о якорном арендаторе такого масштаба, что наводит на мысль о контрактных, а не скрытных причинах молчания — речь идет о тех стандартных пунктах о конфиденциальности, которые крупные гиперскейлеры обычно включают в свои договоры аренды и которые источники FT теперь обошли.

Будет ли выплачена полная сумма в $50 млрд, зависит от спроса, который никто не может предсказать на 15 лет вперед, и от опционов, которые будут востребованы не раньше 2040-х годов.

То, что Hut 8 уже гарантированно получила — это $19.6 млрд. Вывод же, который рынок сделал из этой публикации, более конкретен и близок по времени: деньги, стоящие за новейшим гигаваттным проектом в Корпус-Кристи, с наибольшей вероятностью принадлежат Nvidia.