Прибыль Xiaomi снова падает на фоне дефицита памяти, бьющего по продажам смартфонов

Прибыль Xiaomi во втором квартале вновь снизилась. Глобальная нехватка памяти продолжала подстегивать рост стоимости смартфонов компании. Китайский производитель зафиксировал падение квартальной прибыли третий квартал подряд, сообщает Bloomberg. Скорректированная чистая прибыль сократилась примерно на 43 процента и составила 6,22 млрд юаней ($922 млн).

Показатель по чистой прибыли оказался менее резким. Она снизилась на 20,5 процента, пишет The Wall Street Journal. Общая валовая маржа упала до 19,8 процента. Оба показателя не оправдали прогнозов. Reuters сообщил о падении скорректированной прибыли на 42,6 процента. Согласно данным LSEG, аналитики в среднем ожидали 6,6 млрд юаней.

Выручка снизилась на 6,1 процента в годовом исчислении и составила 108,9 млрд юаней (около $16,2 млрд), что также ниже ожиданий. Аналитики прогнозировали 108,9 млрд юаней, отмечает Reuters. В Xiaomi объяснили такие результаты стоимостью компонентов и конкуренцией. «Существенный рост затрат на ключевые компоненты, включая память, наряду с усилением конкуренции в отрасли продолжал создавать неблагоприятные условия для нашего бизнеса», — говорится в финансовом отчете компании.

Стратегия, которая обеспечила масштаб Xiaomi, теперь работает против нее. По данным Reuters, компания занимает третье место в мире среди производителей телефонов. Она продает устройства по всему спектру рынка — от складных моделей до аппаратов дешевле 100 долларов. Как отмечает Bloomberg, из-за такого охвата компания оказалась более уязвимой к росту цен на память, чем ее конкуренты.

Дефицит памяти нанес удар

Xiaomi стала одной из главных жертв нехватки памяти. Ведущие поставщики, такие как Samsung и SK Hynix, переориентировали производство на передовые чипы. По данным Bloomberg, эти чипы идут в дата-центры, обеспечивающие работу искусственного интеллекта. Такой сдвиг привел к сокращению поставок обычной памяти и спровоцировал рост цен.

Сильнее всего пострадал смартфонный бизнес. Выручка от продажи мобильных устройств снизилась на 7,5 процента и составила 42,1 млрд юаней. По данным Reuters, валовая маржа направления смартфонов сократилась до 8,5 процента по сравнению с 11,5 процента годом ранее. В минувшем квартале Xiaomi отгрузила 31,2 млн телефонов. Исследовательская фирма Omdia отмечает, что этот показатель снизился на 26 процентов.

Уязвимость компании усугубилась дешевым сегментом. Более половины проданных устройств стоили менее 200 долларов. Как отмечает Omdia, такая структура продаж сделала Xiaomi более уязвимой к росту затрат на память, чем любой другой бренд из топ-5. Согласно отчету исследовательской фирмы Counterpoint, Xiaomi также продемонстрировала самое резкое падение поставок среди пяти крупнейших мировых производителей телефонов.

С последствиями уже столкнулись покупатели. Этим летом аналогичный дефицит привел к росту цен на телефоны в Соединенных Штатах. Apple начала тестирование китайских чипов памяти, чтобы гарантировать собственные поставки.

Руководство компании заявляет, что худшее, возможно, позади. Президент компании Уильям Лу сообщил журналистам, что в прошедшем квартале цены на память оставались на исторически высоком уровне. Темпы их роста начали замещаться, добавил он, и это замедление должно продолжиться во втором полугодии. По словам Лу, самый тяжелый период для телефонного бизнеса уже миновал, а Xiaomi успела скорректировать ассортимент продукции и график релизов.

Инвесторы по-прежнему ставят на восстановление

Рынок проигнорировал падение. По данным Bloomberg, с конца июня акции Xiaomi в Гонконге выросли почти на 20 процентов. Это ралли говорит о том, что часть инвесторов рассчитывает на то, что компания сможет взять под контроль расходы на материалы. Как отмечает Bloomberg, другие все же сомневаются в успехе этого шага, учитывая сохраняющиеся высокие цены на комплектующие.

Аналитики Bloomberg Intelligence расценивают этот баланс факторов как частичную защиту. Они отмечают, что рост средних цен реализации смягчил удар от падения объемов поставок. По их оценкам, сегмент электромобилей вырос примерно на 20 процентов на фоне увеличения поставок модели SU7 после смены поколений.

Однако удержать позиции удалось не во всем. Подразделение подключенных устройств осталось слабым, добавляет Bloomberg Intelligence. Снижение субсидий и сдержанный потребительский спрос негативно отразились на этой выручке. The Wall Street Journal высказывает аналогичное мнение относительно более широкого рынка бытовой электроники в Китае. Сокращение государственных субсидий усугубило и без того слабый спрос, отмечает издание.

Электромобили берут на себя большую нагрузку

По мере взросления телефонного бизнеса Xiaomi все больше делает ставку на автомобили и искусственный интеллект. На долю электромобилей, проектов в сфере ИИ и других новых инициатив пришлось около 23 процентов общей выручки. Как сообщает Reuters, годом ранее этот показатель составлял 18,3 процента. Выручка только от электромобилей выросла на 15,9 процента и достигла 23,9 млрд юаней.

Однако такой рост сопряжен с дополнительной нагрузкой. По информации Bloomberg, инициатива основателя компании Лэя Цзюня по выходу на рынок электромобилей давит на финансовые результаты. На рынке идет жесткая ценовая война. Инвесторы также настороженно отнеслись к двум новым гибридным моделям, которые поступили в продажу по ценам ниже ожидаемых, добавляется в отчете.

Компания рассчитывает, что поддержать интерес покупателей помогут кроссоверы серии Sky Nomad. В текущем месяце поставки первого электромобиля компании преодолели отметку в полмиллиона единиц. Автомобильный рынок Китая сокращается с конца 2025 года, и конкуренты в поисках точек роста расширяют присутствие за рубежом.

«Без спешки» в сфере ИИ

В компании охарактеризовали расходы на ИИ как долгосрочные инвестиции, а не источник быстрой прибыли. «Наши инвестиции в искусственный интеллект в настоящее время все еще находятся на этапе масштабных вливаний», — заявил финансовый директор Ален Лам во время телефонной конференции с инвесторами, сообщает The South China Morning Post. — «Тем не менее, будучи крупной корпорацией, Xiaomi не спешит добиваться немедленной монетизации».

Это заявление прозвучало на фоне масштабных инвестиций технологических компаний из Китая и США в искусственный интеллект. Инвесторы все чаще задаются вопросом, когда эти расходы окупятся. Позиция Xiaomi заключается в том, что компания может позволить себе подождать.

Следующим испытанием станет зарубежный рынок. В следующем году Xiaomi планирует начать продажи электромобилей за пределами страны. По данным Nikkei Asia, выход на европейский рынок намечен на 2027 год. Такая экспансия может превратить автомобильное подразделение в более мощный драйвер роста, однако она сопряжена с новыми трудностями. Среди них — пошлины, регуляторный контроль и более строгие правила безопасности. Пока же Xiaomi просит инвесторов смотреть не на телефоны, а на автомобили, в то время как конкуренты, которых она ранее опережала по показателям поставок, внимательно следят за теми же рыночными трендами.