Apple достигла отметки в $5 трлн, отказавшись участвовать в гонке ИИ, в которой проигрывают все остальные

Apple стала второй компанией в истории, чья рыночная стоимость достигла $5 трлн. Она добилась этого благодаря тому, что оказалась единственным гигантом бигтеха, который отказался ставить на кон свой баланс ради искусственного интеллекта.

Во вторник рыночная стоимость производителя iPhone ненадолго поднялась до $5,04 трлн. В ходе сессии акции достигали максимума в $342,89, прежде чем немного скорректироваться и закрыться на отметке $340,08, чуть ниже рекордного рубежа, сообщает CNBC. Ранее подобного удавалось добиться только Nvidia, которая преодолела отметку в $5 трлн в октябре прошлого года.

Днем ранее Apple обошла Nvidia, вернув себе звание самой дорогой компании в мире. Производитель чипов удерживал эту позицию с июня 2025 года.

Награда за выжидание

Самое примечательное здесь — причины происходящего.

В течение двух лет инвесторы наказывали Apple за то, что она упустила бум искусственного интеллекта. Запуск обновленной Siri затягивался, а собственные модели компании буксовали. Теперь именно эта сдержанность стала залогом ее успеха. Alphabet, Amazon, Meta и Microsoft вливают сотни миллиардов в дата-центры.

Apple полагается на технологии Google для реализации своих ИИ-функций и удерживает собственные расходы на низком уровне. Аналитики ожидают, что в текущем году компания потратит около $11 млрд против более чем $100 млрд, которые выделяет каждый из гиперскейлеров.

Акции Apple выросли примерно на 25% в 2026 году, показав лучший результат среди «Великолепной семерки». Акции Tesla, Microsoft и Meta находятся в минусе по итогам года. Как отмечает Business Insider, этот рост мало связан с какими-либо действиями самой Apple. Он отражает переток капитала из перегретого сектора ИИ в потребительский бренд, который не сжигает деньги.

Капитальный костер по соседству

Триггером стали счета по расходам, которые начали приходить с других направлений. На прошлой неделе Google встревожила рынок, увеличив свой прогноз капитальных расходов до $205 млрд. Компания также отчиталась о первом в своей истории отрицательном свободном денежном потоке, сжегши $5,9 млрд за один квартал, сообщает The Guardian.

Инвесторы все сильнее нервничают из-за циклического финансирования, на котором держится инфраструктура ИИ. Одни и те же компании часто помогают финансировать вычислительные мощности друг друга.

Эта нервозность переросла в бегство с рынков. Индекс Nasdaq 100 упал более чем на 10% по сравнению со своим июньским максимумом, что технически означает коррекцию. Сильнее всего пострадали акции производителей чипов. Основной ETF на полупроводники снизился на 14% за месяц, а популярный фонд памяти потерял 29%.

В Азии акции SK Hynix и Samsung упали более чем на 10%. Падение последовало за сообщением о том, что Китай начал массовое производство собственных инструментов для выпуска микросхем, а также на фоне многонедельной тревоги из-за более дешевых <китайских ИИ-моделей>китайских ИИ-моделей.

Деньги, уходящие из этих активов, должны куда-то направляться, и значительная их часть досталась Apple.

Подводные камни

Проблема заключается в том, что факторы, позволяющие Apple тратить меньше на поддержание бизнеса, одновременно тормозят ее развитие. Переработанная Siri все еще находится на стадии бета-тестирования и вряд ли полноценно запустится раньше осени вместе с новыми iPhone. Партнерство с OpenAI фактически рухнуло, и в этом месяце Apple подала на компанию в суд, обвинив ее в краже коммерческой тайны.

Аренда искусственного интеллекта у Google эффективна сегодня. Но она также делает Apple зависимой от прямого конкурента в сфере технологий, которые меняют всю ее отрасль.

Появляются признаки того, что политика сдержанности может подойти к концу. В своем последнем отчете Apple тихо отказалась от давней цели поддерживать равенство наличных средств и долга. Это изменение может высвободить средства для расходов. Решение о том, появятся ли такие траты, возможно, придется принимать уже кому-то другому.

Заседание, посвященное финансовым результатам в четверг, станет для Тима Кука последним в качестве генерального директора перед тем, как 1 сентября его сменит Джон Тернус. Аналитики ожидают роста выручки примерно на 16% в годовом исчислении. Кук покидает пост на самом пике и передает своему преемнику компанию стоимостью $5 трлн.

Куда более сложный вопрос заключается в том, как долго компания сможет продолжать выигрывать, не участвуя в игре.