Amazon вошла в клуб компаний с капитализацией $3 трлн, а глава AWS назвал бизнес в сфере ИИ «просто колоссальным»

Amazon вошла в клуб компаний стоимостью $3 триллиона. Рыночная стоимость компании преодолела эту отметку впервые в понедельник, сделав ее пятой публичной компанией, достигшей такого результата на фоне ралли, которое почти полностью стимулировано искусственным интеллектом.

Акции достигли рекордной отметки в $287,16 и выросли примерно на 4% за день — это их лучшая сессия с начала мая и рост более чем на 23% с начала года. Amazon потребовалось чуть больше двух лет, чтобы прибавить свой третий триллион, после того как в июне 2024 года компания достигла отметки в $2 трлн.

Катализатором стали облачные технологии. Недавний квартал Amazon, в котором рост AWS развеял опасения по поводу расходов на искусственный интеллект, подтолкнул акции вверх и обеспечил их дальнейший рост на этой неделе.

В годовом исчислении показатель AWS теперь составляет $169 млрд после роста на 37% за квартал, что стало самым быстрым темпом за более чем четыре года. Выручка группы впервые превысила $200 млрд, а движущей силой этого спроса являются обучение и развертывание генеративного ИИ.

Ответственный руководитель не преуменьшает масштабы. Мэтт Гарман (Matt Garman), возглавляющий AWS, заявил Bloomberg, что потенциал бизнеса в сфере ИИ «просто колоссален» — заявление, которое звучит крайне уверенно на фоне вливания мощностей в режиме реального времени.

Это строительство обходится недешево. Генеральный директор Энди Ясси (Andy Jassy) увеличил запланированные капитальные расходы Amazon примерно до $220 млрд на этот год по сравнению с ранее прогнозировавшимися $200 млрд, причем почти весь прирост направляется на дата-центры и чипы для ИИ.

Чипы все чаще становятся собственной разработкой Amazon. Совокупный показатель годового оборота ее специализированных процессоров Trainium и Graviton теперь превышает $25 млрд, и Ясси заявил, что бизнес по производству чипов может стоить $50 млрд, что служит подстраховкой на случай чрезмерной зависимости от Nvidia.

Эти траты являются частью гораздо более масштабной тенденции. Технологические гиганты в настоящее время имеют обязательства по расходам на ИИ на сумму почти $2,4 триллиона, и увеличенный бюджет Amazon — лишь одна строка в счете, который оплачивает вся отрасль.

Спрос опережает предложение. В Amazon заявили, что вычислительных мощностей компании недостаточно для обслуживания клиентов даже после увеличения расходов, — необычно прямолинейное признание того, что ограничения носят физический, а не коммерческий характер.

Этот результат также меняет расстановку сил на рынке облачных услуг. В определенные периоды бума ИИ AWS росла медленнее, чем Azure от Microsoft и Google Cloud, поэтому квартальный рост на 37% стал ответом Amazon на то, что она не сдала завоеванные позиции лидера.

Рентабельность — более тихая сторона этой истории. Рентабельность AWS увеличилась даже на фоне роста расходов, что свидетельствует о том, что рабочие нагрузки ИИ приходятся на инфраструктуру, которую Amazon может эксплуатировать в больших масштабах, а не просто сжигать деньги.

Уолл-стрит скорее приветствовала это, чем испугалась. Morgan Stanley и JPMorgan повысили свои целевые цены, расценив ускорение AWS как свидетельство того, что расходы на ИИ превращаются в выручку, а не остаются статьей затрат.

Именно этого страха опасался квартальный отчет. Большую часть года инвесторы переживали, что гиперскейлеры тратят на ИИ быстрее, чем эти вложения могут окупиться, и ускорение AWS стало самым весомым опровержением.

Amazon вкладывает средства как в людей, так и в кремний. Компания выделила $1 млрд на инженеров передового базирования, чтобы внедрить сотрудников AWS в штаты корпоративных клиентов — это ставка на то, что победа в сфере ИИ-нагрузок зависит не только от вычислительной мощности, но и от поддержки на местах.

Компания находится в элитном обществе. В клуб компаний с капитализацией $3 трлн теперь входят Apple, Microsoft, Alphabet, Nvidia и Amazon, причем Nvidia лидирует с показателем около $5 трлн. Этот список выглядит как перечень тех, кто продает инфраструктуру для бума искусственного интеллекта.

Риск кроется по другую сторону той же сделки. Если спрос на ИИ охладится или окупаемость замедлится, уже выделенный капитал превратится в тяжелую ношу, а не в рычаг роста, поэтому каждый квартал роста AWS теперь имеет колоссальное значение.

Эта веха — всего лишь цифра, а цифры могут пересматриваться. Но для компании, которая весь год защищала свой бюджет на ИИ, преодоление отметки в $3 трлн за счет тех же расходов — это способ рынка заявить, что он теперь верит в эту историю.