Silver Lake объединяет Cegid и Silae во французскую группу разработчиков программного обеспечения стоимостью €10 млрд

Silver Lake объединяет две компании, которые ей уже принадлежат.

Cegid и Silae — французские компании. Обе находятся в мажоритарной собственности американской инвестиционной компании. В среду они объявили о намерении объединиться.

Ожидается, что в результате сделки стоимость объединенной группы составит более €10 млрд по оценке стоимости предприятия (enterprise value). Silver Lake останется мажоритарным акционером. Кристиан Педерсен (Christian Pedersen), недавно назначенный генеральным директором Cegid, возглавит группу.

Чем занимается каждая компания

Cegid продает облачное программное обеспечение для управления бизнесом малым и средним предприятиям, а также бухгалтерам. Компания была основана в Лионе в 1983 году. Ее продукция охватывает бухгалтерский учет, налогообложение, казначейство, ERP и розничную торговлю. Недавно она приобрела компанию Shine, которая предоставляет микропредприятиям и индивидуальным предпринимателям бизнес-счет, выставление счетов, бухгалтерский учет и расчет заработной платы.

Silae занимается расчетом заработной платы и кадровым учетом на протяжении пятнадцати лет, базируясь в Экс-ан-Провансе. Компания обслуживает более 6000 партнеров, среди которых бухгалтерские фирмы и интеграторы HR-систем. Она выпускает более 8 миллионов расчетных листков в месяц примерно для миллиона предприятий во Франции.

Согласно заявлению, вместе они ведут бухгалтерию, налоги, финансы и расчет зарплаты 2 миллионов конечных клиентов. Они также обслуживают более 15 000 аудиторских фирм. Совместно они ежегодно создают более 13 миллионов расчетных листков по всей Европе.

Основная идея — интеграция

Заявленная логика заключается в объединении продуктов, которые в настоящее время существуют отдельно друг от друга.

Компании выделяют три ключевых направления. Более глубокая интеграция между расчетом заработной платы и производственным ПО, используемым бухгалтерами. Активация сервисов Shine внутри платформы mySilae. Новые инструменты казначейства и прогнозирования денежных потоков.

Они также отмечают, что слияние позволит им увеличить расходы на исследования и разработки. Будет сформирована одна из крупнейших команд разработчиков в Европе численностью 1400 человек.

Кристиан Лукас (Christian Lucas) является председателем совета директоров обеих компаний и управляющим партнером в Silver Lake. Он охарактеризовал сделку как завершение одного проекта и начало другого.

«Это объединение — захватывающая веха. Оно знаменует собой успешное завершение десятилетнего пути, который мы прошли сначала с Cegid, а затем с Silae, а также начало еще более захватывающего этапа. Вместе Cegid и Silae могут предложить уникальный комплексный пакет программного обеспечения и продуктов на базе искусственного интеллекта, обслуживающий малый и средний бизнес, а также их профессиональных консультантов, которые являются динамичным сердцем и душой европейской экономики», — заявил он.

«Silver Lake была неизменным сторонником и долгосрочным инвестором обеих компаний, помогая превратить двух французских лидеров в европейских чемпионов благодаря постоянным инвестициям в технологии и таланты. С момента наших первых инвестиций выручка и штат сотрудников увеличились более чем в три раза, причем треть доходов теперь генерируется за рубежом, что подчеркивает, как локальное превосходство может открывать глобальные возможности. Мы с нетерпением ждем возможности и впредь поддерживать объединенную группу и ее руководящий состав в долгосрочной перспективе», — добавил Лукас.

Новый генеральный директор пришел из IFS

Педерсен переходит из компании IFS. До этого он занимал должность директора по инновациям, а еще раньше — директора по продуктам, где руководил разработкой IFS Cloud.

Ранее он работал директором по продуктам и старшим вице-президентом в SAP. Он посвятил почти четырнадцать лет работе в Microsoft, в том числе руководил бизнесом корпоративных ERP-решений. Свою карьеру он начал в датской компании по разработке бизнес-ПО Navision, которую Microsoft приобрела в 2002 году.

«Я рад присоединиться к этому амбициозному проекту, — сказал Педерсен. — Объединившись в единую европейскую платформу, мы сможем ускорить инновации и раскрыть весь потенциал искусственного интеллекта для клиентов в сфере взаимосвязанных данных бухгалтерского учета, платежей, расчета заработной платы и HR. Моя задача — продолжать превращать это видение в по-настоящему уникальные и высокоэффективные решения для бизнеса, сертифицированных бухгалтеров и их клиентов».

Пьер Сезарини (Pierre Cesarini) продолжит руководить Silae в составе объединенной группы. Он сделал акцент на технической стороне вопроса.

«В течение пятнадцати лет Silae сосредоточивалась на том, чтобы сделать расчет заработной платы и кадровую работу простыми, соответствующими требованиям законодательства и надежными для наших партнеров и клиентов. Реальная ценность этого слияния заключается в интеграции продуктов: нативном соединении расчета зарплаты и HR с бухгалтерией, электронным выставлением счетов, цифровыми финансами и платежами, чтобы компании и обслуживающие их организации работали на единой платформе с беспрепятственным потоком данных, сохраняя при этом центральную роль бухгалтеров в их отношениях с клиентами».

Кто еще остается

Бруно Ваффье (Bruno Vaffier) займет должность в высшем руководстве наряду с Педерсеном. Рико Адлор-Андерсен (Rico Adlor-Andersen) продолжит руководить компанией Shine.

Группа также создаст комитет для бухгалтерского профессионального сообщества, объединяющий Cegid, Silae и Shine, под названием Comité Experts-Comptables. Его возглавит Матье Перримон (Mathieu Perrymond). Жан-Мишель Олас (Jean-Michel Aulas), основатель и почётный председатель Cegid, войдет в его состав.

Регуляторные сроки

Сначала должны произойти два события. Слияние требует консультаций с представительными органами работников. Оно также нуждается в одобрении со стороны соответствующих регулирующих органов.

При условии выполнения обоих требований компании рассчитывают закрыть сделку в первой половине 2027 года.

Во Франции в этом месяце вступила в силу реформа электронного выставления счетов, а в 2027 году ожидается ее более жесткий этап. Компании позиционируют объединенную группу как надежного партнера для французского малого бизнеса, проходящего через эти изменения.

Цифра, которую не назвали в релизе

В пресс-релизе указана оценочная стоимость предприятия (enterprise value), но не приводится показатель выручки.

Financial Times сообщила, что годовая выручка объединенных компаний, как ожидается, составит около €1,6 млрд (примерно $1,9 млрд). Исходя из стоимости предприятия в €10 млрд, это чуть более чем в шесть раз превышает выручку.

Silver Lake приобрела долю в Cegid в 2016 году, а в Silae — в 2020 году. По данным компании, с тех пор доходы и численность персонала в обеих компаниях выросли более чем в три раза. Треть выручки теперь поступает из-за пределов Франции.

Почему именно сейчас

Компании называют одну причину: искусственный интеллект и требуемые им инвестиции.

Кай Никол-Шварц (Kai Nicol-Schwarz) с телеканала CNBC рассмотрел эту сделку на фоне сложного года для индустрии программного обеспечения. Акции падали на фоне опасений по поводу так называемого «SaaSpocalypse» (краха SaaS), прежде чем восстановиться в мае. Беспокойство никуда не исчезло.

Проблема, с точки зрения рынка, заключается в том, что искусственный интеллект подрывает ценность ПО, продаваемого по подписке за каждое рабочее место (per-seat). Ответ на это — масштаб и данные. Объедините расчет заработной платы, бухгалтерский учет, выставление счетов и платежи на одной платформе, а затем развивайте сервисы на основе того, что циркулирует между ними.

Более молодые компании придерживают противоположную точку зрения. Стартап Wonderful, созданный полтора года назад, привлек $550 млн при оценке в $5 млрд на прошлой неделе. Он продает предприятиям уровень ИИ, который накладывается поверх уже используемых ими систем.

Покупатели тоже меняют подход. Meta переходит на Slack из-за экосистемы ее агентов, в то время как европейские правительства покупают софт ради контроля.

Насыщенные две недели для французских технологий

Эта сделка происходит в разгар необычной серии событий.

Mistral привлекла €3 млрд при оценке в €21 млрд во вторник. Это крупнейший раунд акционерного финансирования, когда-либо закрытый европейской технологической компанией. Pasqal, компания, занимающаяся квантовыми вычислениями на нейтральных атомах, начала торги на Nasdaq неделей ранее. Европа заказала суперкомпьютер стоимостью €388 млн у компании Bull — французского государственного лидера, выкупленного ею у Atos в марте.

В пресс-релизе объединенная группа называется национальным технологическим чемпионом. Судя по цифрам, она станет одной из крупнейших софтверных компаний Франции. При этом контроль над ней, как и над обеими ее половинами ранее, останется в Калифорнии.